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投资心态理念和技术

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 楼主| 发表于 2004-8-30 22:21:00 | 显示全部楼层
股市“短线之王”野山做客新浪聊天实录(二)

 网友:您的观点是跌破1893点,是不是太恐怖了?

  野山:我的观点是下跌的时候,不要轻易看底在哪里,而主要是看什么时候热点能够带动大市反转或者反弹,而不是看到具体的点位,对任何一个具体的点位的判断都会受到政策或者主力因素的影响,我们不必要研究过细的哪一个点位的支撑,下跌的时候不要过多地看支撑,上涨的时候不要过多地看压力。


  网友:有的股票跌得太厉害,补仓是不是明智之举?

  野山:按照龙规理论,补仓是被禁止的,要买进什么股票,一定要在价位和发展趋势方面有相当的信心,既然有信心,就坚决买进,买错了要坚决改正,不能通过补仓来改正错误,一旦下跌形成趋势,每一次补仓都是错误的。

  网友:目前还需要割肉吗?

  野山:不管是大涨的时候还是大跌的时候,割肉都不一定是坏事,大涨逆势而下这种股票要割肉,下跌的时候,你的股票顺势而下也要割肉,股民有好的心态割肉,实际上就是成功的一个方面。

  网友:现在的仓位怎么样?

  野山:现在我们尽量的空仓,只做一些热点。

  网友:您历史上最佳战绩是一年十二倍,请问您历史上最差的战绩是多少?

  野山:历史上最差的是一个股票,就是洛阳玻璃,这个股票我是十五块多钱买进,每次补仓到七块钱卖出。

  网友:您认为现在的仪征化纤算强势吗?

  野山:算强势,但是对于大盘在里面,这样的强势股只适宜快进快出。

  网友:作为一个新手,您认为最少要投入多少资金?

  野山:资金没有问题,买到股票就行。

  网友:能不能谈谈易安科技的违规操作?

  野山:对于这个违规操作的看法,我觉得现在管理层对于违规操作的处罚是比较有力度的,但是我觉得对所有的股票的违规操作都应该逐渐的规范,要下大决心,动大力气来规范,这样有利于保护中小投资者的利益,但是我也提醒一下大家注意,每次政策性的查处,要先于散户而逃,因此我们可能成为保护中小散户利益的呼声当中的牺牲品。

  网友:您对于技术分析怎么看待的?

  野山:只做一个辅助性的参考,主要看盘面的语言。

  网友:您是如何控制短线风险的?

  野山:控制短线的风险是龙规理论首要的一条,龙规理论是追强势,追强势就有风险,有风险就一定要控制住,不然的话利润就不可能累积上去。现在控制风险有这样一个方法,就是在股票形成热点的时候才做,如果热点一旦消退,就感觉出货,可以控制很多被套牢的风险。

  网友:怎么样寻找黑马股?

  野山:任何一个黑马股,我们进行先期研究的时候,都可能在时间段上难以掌握。所以我认为我们真正有把握地逮住黑马股,应该在盘面当中热点当中的热点板块,热点板块当中的热点龙头,我们可以骑这个黑马一段,但是不要指望从头到尾全部赚进。

  网友:至六月份以来,您在哪个股票赔过钱?如何侄孙的?

  野山:有一支股票,是中体产业,赚了百分之四到五十,申奥成功那天判断失误,意味是先期已经调整结束,申奥成功会借势上冲,当时买了两个股票,一个是中体产业,一个是路桥建设,路桥建设赚钱,中体产业赔钱。

  网友:绩优股的股票如何操作?

  野山:绩优股是永恒的行情,ST的股票上涨也是有了行情,绩优股行情从来都没有停止过,现在已经有了优良的行情,业绩已经优良的本身,它的未来如果是持续上涨,它的行情会看好,如果业绩难保,因为中国股市有很多好的股票未来是难保的,这样的股票我们应该回避。

  网友:怎样才能发觉庄家在运作?

  野山:发觉庄家运作,主要是从盘面上观察,盘面观察庄家在成交量方面和买卖单上面发展,这样形成一个热点以后,可以看它前期收集筹码的过程,一旦这个股票形成热点,如果是短期忽然大涨的股票,我们要对它的投资应该是快进快出,如果形成上升通道的股票,我们可以快进慢出。

  网友:短线如何把握好买入点和卖出点。

  野山::在行情有了上涨趋势的时候,在个股热点形成的时候,介入龙头股票,对它的价位不要太过吝啬。卖出的时候,在上涨的途中,出现滞涨迹象就先行卖出。第二个要考虑的就是看当时的周边股票,就是别的股票,类似的上涨的股票的一个上涨趋势的规律,掌握这些规律,可以参考你手上的这个热点股票上涨的幅度,在这个幅度范围内你可以不断地卖出。

  网友:您龙规的基本点是十大市变热点,这是有困难的,因为散户是难看到热点的,您有什么忠告吗?

  野山:散户如果看盘比较困难,有这样几点要注意,大的热点形成的,持续的热点形成的,比如说今年上半年的次信股行情,是持续性的,散户可以参与,如果看盘的时间比较少,短暂的热点,最好看少的。

  网友:您怎么理解管理层对政策两大败笔(所谓战略投资者和市场化高价发行)?

  野山:这两大败笔,我是这样想的。对于战略投资者,市场高价发行这种行为,本身是基于这样几点,一个是基于市场本身在大牛市当中,股票价格比较高,对应对市场出现了高价发行的现象,但是高价发行的现象本身又反过来制约市场的变化,让市场受到冲击,所以这个高价发行不能简单地说它是一种败笔,它也是市场的产物。

  网友:您估计下半年重组板块将有什么表现?

  野山:重组板块也是市场永恒的热点,因为重组的本身是对绩差企业或者是经营不善企业的良性的组合,所以对它的前景预期肯定会好,因此重组的行情不会罢休,下半年还应该是热点。

  网友:您能不能选一支股票给我们做详细的分析?

  野山:600663,陆家嘴这个股票,我是在昆明的时候建议大家买入的,那个时候的价位可能在十五六块钱,为什么要建议买陆家嘴呢?陆家嘴这个股票三四年下跌,过去的龙头股,就是上海、深圳两地最绩优的龙头股,下跌了三年,现在来看,WTO和申奥成功,对它都有一种支撑的作用,加上它自己的基本面也有很多变化,这方面大家可以通过它的F10查看,整个的变化反映在盘面上,我们不一定要关注它,但是庄家进行拉升的时候,我们就可以参与,因为它可能形成新的龙头。果然在大势暴跌的时候,陆家嘴顽强的上升,如果有较大幅度的调整,应该介入。

  网友:您认为影响股市最大的因素是什么?

  野山:中国股市影响最大的因素有两个,一个是政策,还有一个是主力,这是决定性的东西,但是其他的因素,包括一些国际上的股市,还有周边的经济形势的影响,也会对中国股市产生一定的制约,但是主要还是那两点。

  网友:您认为佣金不能下调吗?如果可以的话,什么时候?

  野山:佣金下调是必然的,我倒希望印花税和佣金都下调,佣金下调会冲击一些证券公司,印花税的下调会冲击一国家的财政收入,因为中国股市的佣金和印花税收得比较高,下调是必然,具体的时间由管理层来定,我说不准。

  网友:一支股票的强弱是怎样判断的?

  野山:股票强弱的判断,我是这样判断的,一个是看成交量,在长期的缩量之后,忽然缓慢放量,放亮之后股价反复上升,这个时候股票强势确立。

  网友:您喜欢投资什么类型的股票?

  野山:我对股票没有任何的偏好,只要有主力在里面运作我都喜欢,再好的股票不如果没有运作的迹象我都会抛弃它。

  网友:您是什么时候开始与股票接触的呢?

  野山:我是从九二年接触一级半市场,九三年接触二级市场。

  网友:如何看待通信股?

  野山:通信股跟高科技股和网络股共荣共辱。高科技股正在调整,通信股虽然有很多发展的前景,但是我们对它一样要保持一份警惕,在高科技股回调起稳的时候才可以关注它。

  网友:您第三本龙规操盘书什么时候出?

  野山:我打算出一本龙规的理论全书,实战性强,方便操作的一本书。

  网友:您是如何看待成交量的?

  野山:成交量是我最关注的一个方面,作为短线,成交量是最能够反映股票涨跌的一个信号,对于成交量是这样看,低位放量要积极关注,高位放量准备出逃。

  网友:请谈谈对股市黑嘴的看法。

  野山:对于股评家,作为普通的投资者应该这样看,股评家如果推荐股票特别的准,他就将会被主力所利用,变成不准,股评家如果推荐的股票不准,将会被市场抛弃。因此,股民对于股评家推荐的股票的看法,只能作为参考,而且要积极研究各个股评家在市场上的一种表现、反映,从而有一个正确的抉择。

  网友:您如何看待基金今年大面积亏损?

  野山:基金亏损有几个方面的原因,一个方面的原因就是市场本身变得更加复杂,难以把握。第二个原因,就是基金管理人的水平有限。因为真正的操盘的高手,民间是很多的。基金里面还有一个亏损的原因,基金黑幕里已经揭示,基金经理人由于暗箱操作造成高位接单,因此基金亏损有一定的必然性。

  网友:您认为监管层在资本市场能起到什么作用?

  野山:监管层在资本市场起的作用是非常明显,对于股市来讲,公司行为也值得监管,因为目前的公司虚假包装比较多,基本面的因素不太稳定,因此,管理层的监管是必要的。另外,股市当中的黑幕比较多,暗箱操作比较多,也必须由管理层坚决地严加查处,这样能够充分地保证中小投资者的利益。

  网友:您的龙规看似简单,真正掌握却很难,请说说把握它的诀窍。

  野山:龙规看起来简单,操作比较难的原因是对龙规的真正理论没有透彻的理解和完善的运作。比如说追涨停板股票,有人就以为龙规就是追涨停板,这是一种错误的理解,因为龙规的原则是追强势股,在大盘特别好,形势特别明朗的情况下,追涨停板股票只是追强势股票的一种,在大盘不好,涨停板股票不能延续上涨趋势的时候,这个时候追涨停板股票就是错误的,因此对于龙规理论要理解它的精髓,不能为一时一事的条款所左右。

  网友:您认为国有股减持是一种利好吗?

  野山:国有股减持无疑是一种利空,不管多少好听,减持都是利空,比如一支股票,减持的间位是21块,国家出钱,每一块钱买一股股票,用21块钱减持10%,已经把所有的总的投资的两倍以上的资金收回,以后每减持一股,都是净赚,这样的减持对市场的冲击是显而易见的,对国家是利好,但是对整个市场的运作来讲,对股民来讲,是一个比较大的利空。

  网友:您能不能谈谈600839这支股票?

  野山:四川长虹是走着长期下跌的一个熊股,这支股票盘子太大,过去曾经辉煌,业绩也走下坡路,这种股票不跌到一定的程度,还是少参与为好。

  网友:对于奥运题材,您是怎么看的?是不是只能做长线?

  野山:用龙规理论,在申奥成功之前应该投机介入、投机抛出,这不是投资买进,因为这个题材作为炒作是短期的,任何一个重大的题材,股市可以用最短的时间把它透支,因此,如果认为一个题材好,就抱着这个股票不动,是一种错误的理念。但是,奥运板块将来还是要有很好的行情的。

  网友:您所说的盘面的语言指的是什么?

  野山:关于龙规理论里盘面语言的分析,盘面语言包括所有的技术指标,特别是盘面当中每一笔买卖单的观察,从这些变化当中,可以看出庄家对这个股票运作的方向和庄家运作的习惯,这样有利于判断股票的涨幅,还有股票是否上涨还是下跌的趋势。

  网友:您谈谈用友软件的后期走势。

  野山:用友软件当天高开到七十多块,然后涨到一百块,这本身是在科技股走熊的时候的一种投机行为。如果当时能够涨到一百块以上,它将会带动科技股上扬。目前在这种市场上用友软件不断的下调,应该是一种价值的回归,投资者还是少参与为好。

  网友:黑马大多出自ST、PT中,您认为这样的股票能买吗?

  野山:ST股票我刚才已经讲过,对这类股票盘子比较小,价位比较低的话,重组的前景比较好的话,应该能够中线投资或者短线投机,如果价格已经高齐还是远离它,PT股票没有特别的把握不要参与。

  网友:陆家嘴现在的价位还能买吗?

  野山:陆家嘴现在的价位应该跟行情结合起来看,如果行情就此反转,陆家嘴限价甚至更高的价位买进是可以的,如果行情继续下跌,顶不住抛单的压力。

  网友:您认为本次调整的底是多少?

  野山:用龙规理论测试,主要是看什么时候热点有效的形成,什么时候大势在这种热点的带动下形成热烈的趋势,这时候才是底部的形成。龙规原则不要求大家买最低点,只要求买次低点,也就是说在形成热点,形成上涨趋势的时候买进。因此,对于最低点的判断并不重要。

  网友:对于重组又增发的股票如何看待?

  野山:增发的股票,一般情况下大家还是少参与为好,重组又增发,我们在重组的过程当中可以参与,在增发的时候我们尽量抛出。有的增发股票不然,比如路桥,它有很多好的概念,也就是说庄家在里面运作,这种股票可以逢低介入。

  网友:您打算什么时候退休?当你对整个市场没了感觉,会做何种选择?

  野山:我会在我自己认为对股市的判断迟钝的时候退休,如果我对股市反映迟钝了,我将选择远离股市,不会再指手划脚。

  网友:您认为最有潜力的0159国际实业后市如何?

  野山:国际实业这个股票基本面还是比较好,在这波暴跌之后出现了两天的起稳反弹,我觉得反弹当中还是应该出局。

  网友:近期看空杀跌是否是操作者和管理者要发利好呢?

  野山:看空杀跌行为跟是否利好不一定有关系,但是如果股市有连续的暴跌,管理层会用政策来调控这倒是事实。

  网友:几年才能成为您这样的短线高手?

  野山:首先我自己不是短线高手,要成为短线高手,是要经过艰苦的努力,经过不断的研究,还要经过一些大的实战的锻炼。但是,股市上是要讲究一些机遇的,还要讲究一些天赋的。

  网友:请问前几天涨幅较大的电力板块是否看好?

  野山:前一阶段涨幅较大的电力板块目前正在回落之中、调整之中,今年的行情是,一个板块形成热点之后,一旦有一定的升幅,就会走出比较长的调整的道路,因此,我们对于热点板块,只参与热点的一段,一旦出现调整,还是回避。

  网友:龙头股主要有什么技术特征?

  野山:龙头股的技术特征用龙规理论来讲,在一个板块当中率先上涨。第二,在上涨当中,涨幅最大。第三,在上涨的时候,它成交量最大。第四,它出现反复上涨,调整幅度比较小,上涨幅度比较大的迹象。
 楼主| 发表于 2004-8-30 22:22:00 | 显示全部楼层
股市“短线之王”野山做客新浪聊天实录(三)

网友:请问基金还会不会有大量的资金介入,在近期大盘整个走跌的情况下。

  野山:小盘新基金目前涨幅已高,刚上市的新基金又买不到,大家对这样的基金还是观望为好。

  网友:中国加入WTO以后,会不会对中国股市造成冲击?


  野山:中国加入WTO,从长远来讲,对股市是一个利好,对一些少数的股票会有一些冲击,对主要的两地股市的行情,应该说只能产生波动,不一定产生大的冲击。

  网友:请问莲花味精的后市如何?

  野山:莲花味精庄家还没有完全出局,后市应该有反复,大家可以在高位减仓。

  网友:请问弱势中挑强势股做中线是否妥当?

  野山:真正的弱势最好是空仓,如果形成热点,可以少量参与。比如最近的陆家嘴、路桥建设,还有仪征化纤,可以短线进出。

  网友:天水股份还会再度走强吗?

  野山:天水股份这波调整是先入大盘,最近有两天的上涨,一天的下调。我觉得这个股票庄家还没有出局,应该说还有机会。

  网友:这次股市暴跌,您认为是否是一次调整呢?

  野山:我认为是牛市中大幅的调整,应该还有机会。

  网友:对于上海机场、上海汽车这样的大盘蓝筹股您如何看待?

  野山:大盘蓝筹股已经沉寂多年,这样的股票如果在中石化上市之后,如果国家的主力队对中石化、中石油这样的股票进行运作,那么会带动上海机场、上海汽车这样的一些超级大盘股的动作,会有革命的一天。

  网友:是不是一定要在股市的时间长了才能提高短线的水平?

  野山:短线操作是要有较长的时间看盘,观察看面,体会盘面的语言。但是,在股市呆的时间长短不是绝对的因素,是相对的因素,重要的是能够在股市的千变万化当中,能够领会出股市变化的真谛。

  网友:您最初进入股市时是如何操作的?

  野山:我最初进入股市是盲目的操作,人云亦云,到处打探消息,然后追高杀跌,有时候逢低买入,有时候逢高买入,全无章法。

  网友:您对前期的热点次新股如何看待?

  野山:一旦热点消退我很少再看,次新股形成一波将近半年的行情,在这半年的行情当中,很多的机构和个人都获利丰厚,任何时候出货都是可能的,因此还是小心为好。

  网友:八号中石化上市,是否可能当天跌破发行价?

  野山:这种可能性不是没有,主要看“国家队”如何运作。

  网友:请问短线思维是不是对股市没有信心?

  野山:短线思维不是对股市没有信心,而是对股市当中的波动,对股市当中的涨跌有自己的见解。而且,中国股市比较年轻,它的波动的幅度比较大,这样套利的机会、投机的机会,都是很好的赚钱机遇,因此,操作短线是目前股市当中比较好的小资金的运作方式。

  网友:您觉得科技股有可能做一波反弹的行情吗?

  野山:科技股这波领先暴跌,应该说酝酿着一种大的行情,科技股长期没有行情,这波下跌应该说对科技股的价值进行了急速的回归,对未来的行情做了价位的铺垫。

  网友:我是股市新手,请问什么样的股票入手比较好呢?

  野山:股市新手应该关注股市当中的一些热点股票,尽量远离那些冰点股票。

  网友:股市上要讲究一些机遇,您说的机遇指什么?

  野山:比如说网络股行情,当初在和讯网上的实战资金,开始就遇到网络股的行情,网络股的行情是一个暴涨的行情,这样的机会多年不遇,一旦遇到,资金就会迅速翻倍,所以股市的机遇对个人来讲是非常重要的,但是我们的重点是怎么样抓住这些机遇。

  网友:您能不能谈谈600709今年的后市?

  野山:蓝田股份是两地有名的绩优股,但是由于它的包装上市、暗箱操作被揭露以后,股民对它未来的业绩很难把握,因此遭到抛售,这样的盘子比较大,前景很难预料的情况下,我觉得还是小心为妙。

  网友:您在这次大跌中损失了多少?

  野山:这次大跌,由于我们倡导空仓理念,我们直接操作的基金几乎没有大的损失。

  网友:请您对现在的几千亿流动资金的危害做个评价。

  野山:对于市场上所谓的几千亿流动资金的情况,对于股市中长期来讲是有危害的,短期也会形成股市的一种虚假上涨的情况。象前期的上涨,如果是这些资金所为,这种虚假上涨给现在的暴跌就是一种教训。从中长期来看,这部分资金会引起股市大幅的波动,因此我觉得这样的资金进行清理,对长线来讲,对投资者来讲也不一定是坏事。

  网友:ST合成短线还有没有戏了?

  野山:ST合成是从七块钱上涨到十六块,翻了一倍多。对于ST股票,一旦达到翻倍以上,每次投资都要小心,在调整幅度较大的情况下才可以参与。象ST合成未来还有上涨的可能。

  网友:按照您的龙规理论,今年还能赚钱吗?

  野山:龙规理论,我刚才讲了,在短线之王之一和短线之王之二的两本书当中公布的理论,是一段时间当中龙规理论的一种表现,在今年的阶段,龙规理论又有新的发展,龙规理论就是在每一段行情当中有自己的发展,在整个的行情发展当中,整体的一个理论我将要做一个全面的总结。对于任何时候的行情,用龙规理论都是能做的。对于目前的行情,龙规理论有新的一些原则,大家可以通过对我们工作室的了解进一步了解龙规理论的发展。

  网友:您买股票设下限吗?

  野山:龙规理论对于股票的止损是非常严肃的,当一个股票一旦买错,出现反复的时候,如果不是强势的调整,就坚决出局。至于具体多少点位止损,要根据当时的行情和同类的表现而定。

  网友:请问深市小盘基金是否有上涨一块七到两元的空间?

  野山:小盘股从来都是最活跃的股票,也就是说上涨最多的股票,基金也不例外。对于小盘基金的炒作,我觉得上限是很难预测的,因为大盘基金都炒作到两块以上,小盘基金炒到一块七八也有可能。

  网友:您觉得初次投资股票要多少为宜?

  野山:这个很难说,不宜太多。

  网友:一支股票一般在什么时候庄家开始拉升?

  野山:一个股票的拉升看几个方面,一个方面是行情是否配合;第二是庄家筹码收集是不是完毕;第三,不同庄家的做法也各有不同。因此,判断何时庄家拉升股票,最好对这几点进行认真的研究、总结。

  网友:您看好的二线板块有哪些?

  野山:我觉得陆家嘴、路桥建设、中体产业这些股票都不错。

  网友:股市里是做短线好还是做长线好?

  野山:在中国股市目前的这种不太成熟的股市里面,做长线肯定是不太合适,因此我建议,小资金做一些短线,资金大一点的做一些中线。

  网友:您能不能谈谈中国股市的不足?

  野山:现在中国股市的不足有这么几点,一个就是包装上市比较多,第二个就是暗箱操作屡禁不止,第三是股民的投资理念不成熟。

  网友:您认为厦门机场后市如何?

  野山:对于福建板块,我们最近来看,福建板块有起动的迹象,厦门机场价位适中,应该有一定的上涨空间。

  网友:您能不能谈谈B股的底部,顺便再推荐一支您看好的B股。

  野山:B股下跌的空间,我5月20号预测B股的下跌在30%以上,目前已经超过30%,我认为这波下跌时间比较长,因为涨得太高,在下跌的过程当中,我是从来不推荐股票的。

  网友:网上申购的规则对中小投资者公平吗?

  野山:不太公平。

  网友:请问北方五环的庄家是否已出局,后市是否还有机会?

  野山:北方五环的庄家至少有部分出局了,后市肯定有机会,因为它作为申奥板块,会有一个长期的好的上涨趋势,但是目前来讲,大家还是小心为好。

  网友:股民都认为中国股市是政策市,您同意这种观点吗?

  野山:中国股市目前来讲肯定是政策市,因为股市还比较年轻,需要政策的扶持和调控。

  网友:刚才您说了600157中体产业近期并不活跃,我已经被套三元多,后市还有上涨吗?主力是否出逃?

  野山:600157中体产业从基本面来看非常好,而且这次董事长也成了北京市市长申奥主任的一个特别助理,而且我在一个材料上看到,他们有很多跟申奥相连的一些业务,这样中体产业从中长线来看是一个比较好的平手,但是在目前的下调当中,下跌到一定的程度以后还有一定的机会。

  网友:新茅台发行的短线应该如何操作?

  野山:股市出现大跌的情况下,发行的股票价位会偏低,但是如果出现价位特别低的情况下我们可以参与,但是如果价位适中,还是少参与为好。

  网友:您认为中石化的价位大约在多少?

  野山:中石化这个股票的价位目前很难判断,因为我刚才讲了,这要看到时“国家队”如何运作,我们可以从盘面观察它,然后应对它。

  网友:您的投资理念是不是先找热点,然后在热点股票的前期走势和盘口语言上考虑接入呢?

  野山:是。

  网友:能不能谈谈深圳业后期的股市?

  野山:作为一个房地产板块,在路陆家嘴为首的房地产板块走强之后,可能有一定的表现,但是既然它不是龙头,我们就不一定要特别关注它。

  网友:野山老师您好,您的投资公司要人吗?

  野山:我的投资公司目前正在吸收一些高手,真正有才能的投资高手,希望吸收一些真正有一定的操盘才能,有一定的分析能力的高手。

  网友:您认为监管层近期是否起到了保护中小股民的作用?

  野山:监管层一直以来就是为了保护中小投资者的利益,但是作为一般投资者要注意,监管层在监管的时候,往往一些大的主力会先知先觉,反而套牢了我们中小散民,所以大家要保持警惕。

  网友:您为何称之为短线之王,作为一个普通股民,每年会获得多大比例的利润?

  野山:如果说每年获得多大比例的利润,在中国股市目前来讲,这样的说法是不完善的。比如说2000年网络股行情,它的利润肯定很高,如果象93、94、95年的时候,大熊市里面,要获得利润是相当困难的,因此应该根据行情来断定,而不是说每年获取多少,跟以美国股市为代表的先进的西方股市是不一样的。

  网友:仪征化纤是否有您所说的“国家队”的参与呢?

  野山:是的。

  网友:您是怎样加入投资这个行业的?

  野山:我是在做记者的时候,业余投资股市,后来逐渐变成一种兴趣,最后研究出自己的一套理论,然后就专业进行投资,进入投资行业。

  网友:请问野山老师,您的最高学历是什么?学什么专业的?

  野山:我的最高学历是本科,学中文,跟经济没有任何关系,经济是我自学的。

  网友:请问600589广东榕泰后市走势如何?

  野山:对于高价的次新股大家还是小心为好。

  网友:请问野山先生,您招收会员吗?

  野山:我是招收会员的,有三种会员,一种是每年交三千块钱的普通会员,还有一种是每年交两万八千块钱的高级会员,还有一种是特殊会员,就是资金量比较大的会员。

  网友:请问大唐电信现在是否可以买进?

  野山:对于科技股,目前还要观察。

  网友:近段时间应该如何操作?

  野山:应该注意这样几条,第一条,保持一种冷静的心态,第二条,不要太快想反弹,第三条,在出现上涨趋势的时候,形成热点的时候,才可以大规模参加。

  网友:怎样才能真正算有才能的投资高手?

  野山:真正有才能的投资高手,首先对整个的技术理论和基本面的理论有自己的一套。第二,在投资的实战当中,能有自己的一套行之有效的操作方法。第三,他在心态上和学识上都有高人一等的地方。

  网友:上市第一天换手率很高的股票,您是如何看待的?

  野山:这要从几个方面来分析,第一,看它刚开盘的时候,买盘是不是非常汹涌;第二,看它开的价位是不是太高;第三,看当时的新股上市的趋势。这三个方面把握了以后,才可以判断当时是否可以介入。

  网友:请谈谈大连国际的后期走势。

  野山:大连国际这种股票,在几轮上涨之后,一门心思想着出货,任何一次反弹,都可能是庄家营造出货的氛围,还是要尽量回避这种股票。

  网友:您能不能谈谈中国股市的前景?

  野山:我认为中国股市的前景,应该结合我们国家的发展来看,正处于一个快速上升的通道,因此中国股市作为一个国民经济的晴雨表,中国股市大牛市将会进一步延续,作为投资者应该坚定这方面的信心,但是在大牛市前提下的每一次波动,要有充分的认识,要有好的心理准备。

  主持人:请您对后期走势做一个概述吧。

  野山:对大盘的后期走势,要注意这样几点,第一点,大盘的下跌,我认为进一步暴跌的动能已经竭尽。大家要密切关注热点盘面的形成,目前注意这样几个板块,第一是石化板块,第二是世贸板块,第三是地产板块,这几个板块大家密切关注,看哪个板块到时候最能够形成龙头。第三点,大家要积极调整仓位,增加持币量,面对这样一个行情,所以随时出击。第四,大家要保持一份平和的心态,不要随便逢跌斩仓,逢涨就追涨,乱了阵脚,所以对于下面的行情,还是以变应变为好。

  主持人:今天的聊天到此结束,谢谢大家。(完)
 楼主| 发表于 2004-9-1 09:09:00 | 显示全部楼层
中国股市运行规律探析


一、概述
如果看了本文,您还被套牢,那真是世界第八大奇迹。
华尔街技术分析大师曾总结道,股票市场“以十分相同的古老的节奏重复着同样古老的运动”。我国的A股市场相当年轻,它是否也在以古老的节奏重复古老的运动呢?
股票买卖要顺势而为,识大势者才能赚大钱。由于没有做空机制,只有抓住一轮上涨的起步阶段适时介入,在涨升末段适时退出,才是确保赢利的最佳方法。问题是大势“势”在何方?这令所有参与股市博弈的人时刻感到困惑。
笔者通过仔细观察,发现只要运用上证综合指数和深证成份指数的K线图以及相对强弱指数RSI 两种工具,便可以对股市走势作出大体上的判断。
K线图大家都很熟悉,不再多作介绍。
相对强弱指数RSI 是通过计算市场买卖力的强弱对比,来判断多空双方力量转化的一个技术指标。RSI具有较高的敏感性和指示作用,它的值始终在0到100之间来回变动。一般将RSI的计算周期设为6和12。当周期为6的RSI值低于20 的时候,预示市场严重超卖,多方很快将予以反击,而高于80的时候,市场严重超买,空方即将占据优势。当然,RSI的具体表现比以上所述要复杂一些,需要进行大量的观察,并将它与股市运行的历史阶段相结合,才能得到比较客观有用的结论。
二、平台原理
在此先强调一个重要的概念。
我们打开指数K线图或者个股K线图,总可以看到这样的情形:在上涨的时候,可能出现一连串的阳线,或者阳线多,阴线少;在下跌的时候,可能出现一连串的阴线,或者阴线多,阳线少。而在经过一轮连续上涨或连续下跌后,会出现这样的情形,阳线和阴线密集地交错在一个相对较窄的指数或价位区间里,这样的相对密集成交区称为平台。在大部分上涨或下跌的K线图中,常常可以看到这样两种典型的图形:(图略)
上涨三阶段:起步拉升段-----平台区-----二次拉升段
下跌三阶段:起步下跌段-----平台区-----二次杀跌段

不妨将这两种图形称为股市涨跌的“三阶段特征”。
以上两图中平台区的出现可以简单解释为:在股价上涨时,经过一轮拉升,出现获利回吐,多空双方力量相当,经过一段时间消化了获利盘后,多方再度占优,市场惯性力量将股价再度推高;下跌时则与此相反,股市呈现出“杀跌——抄底盘进入使多空胶着——再杀跌”这样的三阶段。
在较长期的上涨或下跌过程中,往往存在多个平台区,较长的平台之间存在较短的次级平台。下一个平台往往在离开上一个平台一段距离,RSI显示超买或超卖的情况下才会形成,研究这种现象对股票买卖很具有实用价值。比如,可以预测底部或顶部是否接近形成;在下跌平台的边缘或下穿平台不久不要买股票;等等。由于个股K线图比指数K线图复杂得多,在此不作深入讨论。
存在二次拉升段或者二次杀跌段反映了市场存在一种惯性力量,这种力量推动原有的运行趋势,直到消耗殆尽,市场才转而向相反方向运动。
平台的时间跨度,短则几天,长达数年。不同时间跨度的平台对后市产生不同的影响。一般来说,平台越长,积蓄的力量越大,对后市的影响也越大。今年四月以来的下跌中,在指数日K线上先是出现钩式反弹平台,接着下方出现M型平台,说明市场接盘力量增强,再向下承接力量必然更强。
大型的平台底部往往比较平,小型平台比较不规则。
实际上平台的形态是很复杂的,下面用简图列出一些常见的平台形态。

(图略)

十四年股市总体走势分析
历史上各种与股市有关的讯息都已经反映在K线图上,研究历史K线图,是把握大势的有效手段。在此,笔者将上证综指和深证成指的月K线图作为主要研究对象,以分析中长线走势。另外,日、周、60天、120天以及年K线图也很重要,可以互相对比印证。
打开上证综指月K线图观察,十四年来的总体走势,可以概括为三句话:两轮涨升,两轮暴跌,三个平台。
第一轮涨升始于90年12月的95点,终于93年2月的1558点。
此阶段股指先是缓缓爬升,连收阳线,后于92年5月突然加速暴涨,收出一根带长上影的巨型阳线,最高见1429点,完成起步拉升段。在高位盘桓一个月后,连收四根长阴线,吞没了5月的巨阳。此次调整可以看作是此轮涨升的回抽式平台,由于起步拉升段的暴涨,致使回调幅度很大,平台严重变形。股指在92年11月见386低点后重拾升势,连收四阳,最高见1558点,见顶时收出一根带长上影的阳线,此二次拉升段在日K线上表现出较明显的“拉升——平台——再拉升”的三阶段特征。
第一轮暴跌始于93年2月的1558点,终于94年7月的326点。
此阶段市场先出现急剧获利回吐,收出一根长阴,后被买盘惯性推高,以一根长阳收复长阴,但随即被汹涌的卖盘打回原形,再收长阴。随后的九个月股指在850点上下震荡,走出一个下倾式平台,最后连收五阴,于325点见底。此时六个月RSI值首次跌破20。
第一个平台始于94年7月的325点,终于96年1月的512点。
此阶段先是出现连续两个月的井喷式报复性反弹,其中第二个月收出一根长上影的倒丁字阳线,此次反弹在日K线上同样表现出明显的“三阶段特征”。由于反弹历时较短,所以将它归入第一个平台。在随后的盘整中走出了类似W形的底部平台,直到96年初开始了第二轮波澜壮阔的涨升。
第二轮涨升始于96年1月的512点,终于2001年6月的2245点。历时5年半。
此阶段的起步拉升段始于96年1月的512点,终于97年6月的1510点。股指首先稳步攀升,加速上升至1429点后,由于政策性降温出现一个变形的回抽式次级平台,随后股市仍然按照自己的节奏稳步加速向上,于97年5月创出新高1558点后结束拉升。此时6个月RSI值突破80。随后出现调整。
此阶段的二次拉升段始于99年5月19日的1047点,终于2001年六月的2245点。著名的5.19井喷式行情历时一个多月,其间在日K线上也出现了短短五天的小平台。井喷在1756点见顶后,开始了为时六个月的回调,这可以看作是回抽式次级平台。低见1341点后重新反复拉升,于2001年6月到达顶部2245点。此次构筑顶部与以往不同,不是加速见顶,而是缓慢地反复拉升打压,走出类似W形的顶部,最后阳线逐渐减少,阴线逐渐增多,完成阴阳转化。这与拉升主力科网股提前见顶回调,三线股接棒反复拉升有关。6个月RSI值也已经提前见顶,在最高点出现了背离特征。
第二个平台始于97年6月1510点,终于99年5月1047点。它实际上是第二轮涨升的平台区,由于历时较长,拿出来单独予以描述。它是一个围绕1200点上下震荡的对称的W形平台。
第二轮暴跌始于2001年6月的2245点,在2003年1月低见1311点,完成一个下跌段。回调开始时,股指急剧下挫,连收阴线,空头能量之大,为前几年所罕见,这与前几年涨升所积聚的巨大获利盘有关。下跌期间在1600点附近产生一个反弹式次级平台。6个月RSI值在此期间历史上第二次下穿20。
第三个平台始于2003年1月的1311点,目前仍然运行在1300点上方的这个平台区上,后市去向未明。如果有效跌穿1300点平台底部,可能进入较长的二次下跌段;如果掉头向上,则可能演变为一个更长期的上升平台。如果从我国经济发展和政策取向来看,第二种可能性应该更大。
深成指的走势在某些阶段与沪综指有较大的差异。比如,在第二轮涨升的起步拉升段,以香港97回归为背景的深市A股明显强于沪市A股;而在以科网股为龙头的二次拉升段,由于前期涨升过猛,回调较深,深成指表现得仅仅象一轮反弹行情。但是深成指在历史上仍然表现出许多与沪综指相同的特征。
以上是对上证综指十四年月K线图的大体描述。从中可以发现,在指数的中长期涨跌中,几乎每一次都表现出“三阶段特征”。虽然某些特征有所变形,但是仍然能够划分出来。笔者不敢断言这是永恒的规律,但是今后必定还会常常见到它们的影子。这种走势特征为我们从宏观上预测股市走势提供了一种思考的脉络。今年四月以来的下跌跌势迅猛,具有运行二次下跌段的特征,由于近年上市的宝钢,石化等蓝筹前期的拉升和近期的抗跌,才没有下穿1300点。
深证综指由于没有大盘蓝筹的支撑,实际上已完成一个下倾式平台,走出二次下跌段,而且跌幅尚未完成。目前处于历史上第二个下跌周期的末段。
可见,认清股市运行的周期和阶段,对回避风险,抓住机会是很重要的。
相对强弱指数RSI在中长期K线图中对见顶和见底的指示作用相当明显,是判断股市走势的实用工具。上证综指近年数次下探1300点,周K线RSI都给出了明显的探底信号。目前周K线RSI又出现超跌,短期反弹可期。
在见顶和见底时,K线表现出某些特征,比如:长上影、长下影、长阳、长阴,或者阴阳线数量的转化等,可以为我们的预测提供参考,看看十年来的周K线,探底时多数都出现长阴线。
平台的出现以及它们显示的形态特征给我们判断股市运行阶段和决定股票买卖时机带来了很好的启示。
当然,光凭图形来判断股市走势是不够的,K线图的走向不是无源之水,它与历史事件紧密相连。回顾K线图的各个阶段,无不留下历史事件的印记。政治、经济、自然变迁等因素深刻地影响着股市的运行。可以说,K线图是历史事件与股市本身运行规律完美结合的产物,对股市的预测离不开对历史事件的预测。 不久的将来人民币的汇率变动和可自由兑换现在已经在影响股价变动,与外界接轨是必然的。
十四年来,A股市场由齐涨共跌的单一股群运动的原始阶段,发展成为彼此呼应的多股群运动的成熟阶段,相应地股市的走势也产生了一些变化。但是许多“古老的节奏”和“古老的运动”从股市诞生起就保留了下来。
股群运动有其历史背景,某些股群受历史事件的影响产生股价波动,又以比价关系拉动其它股群的运动,从而带动股指的变化,这是股票市场运动的主要形式。目前三板市场的股价定位对主板市场有明显的拉动作用,已成为影响主板涨跌的主要因素之一。
将来的上涨和下跌周期是否仍然出现这种简单的"拉升--平台--再拉升"及"下跌--平台---再下跌"的特征,让我们拭目以待。
 楼主| 发表于 2004-9-6 19:01:00 | 显示全部楼层
★九月的 "K线魔咒"




  



  上海大盘的月K线在14年的时间里(1991年--2004年)只出现过四次“月线五连阴”,前三次都见底,这次历史会重演吗?“月线五连阴”是较为少见的月K线组合,其出现的概率非常低,每次出现都是市场极度虚弱的表现!目前已经是8月末,本月的月线收阴基本成定局,上海大盘在历史上只出现过4次“月线五连阴”,但从未出现过“月线六连阴”,如果在九月份,大盘再度收阴的话,那么将开创一个“历史纪录”,从概率上来说,将成为一个概率更小的“小概率事件”,从股市的技术统计角度来说,小概率的事件的发生就意味着市场机会,它即使偶然出现,也不会持续很久的时间。否则,市场本身所具有的的修正功能就会发生作用。



  



  K线组合分析在技术分析中往往是很神秘的,它研究的是一种概率。对于一种K线组合,我们可以通过大量的数学统计,来研究它给“未来走势”所提供的预测信号。K线组合的研究结果不但适合于个股,也适合于大盘,K线组合分析属于技术分析的一个范畴,而技术分析的研究基础是K线图,因此,技术分析适用于一切“用K线图来纪录走势”的市场,包括:股市,汇市,期市。



  



  我统计了上海的大约400只股票的月K线(从600000 到 600400),我的统计标准是“月线连阴”,月线二连阴和月线三连阴在K线图中所出现的几率非常大,几乎随处可见,在此不做统计。只统计月线四连阴以上的连阴组合。统计发现:月线四连阴以上的的“连阴组合”随着连阴的K线数的增加而逐渐减少。这个结论是非常符合统计学理论的,而且也非常符合市场的走势规律。我统计了上海的400只股票的所有历史月线图,我的统计目标是四连阴以上的连阴组合,在着些股票中,月线四连阴以上的组合非常多,几乎每个个股都出现过很多次,那么400只股票一共出现四连阴以上的连阴组合的次数至少在1000次以上!(保守估计值) 因此,我的统计样本数是很大的,所得出的结论的可靠性也是很大的。



  



  我的统计结果:



  1,月线四连阴的组合出现后,最终见底的概率是有限的,而月线五连阴或月线六连阴出现后,股价发生反弹的概率非常大。



  2,在少数个股的走势中出现了“月线七连阴”以上的组合。(例如:七连阴,八连阴,九连阴),而“月线十连阴”以上的组合从没有出现过,“月线十连阴”以上的组合所出现的概率为零。



  3,绝大多数“连阴组合”在五连阴或六连阴后反弹,空头的势头得到遏制。



  



  我们在考虑问题的时候,要想到最坏的可能性,如果把最坏的结果思考清楚了的话,那么事情就没有什么值得可怕的了。



  现在,我们再回过来研究一下“月线七连阴”以上的组合,这是一种最坏的可能性:



  1,出现“月线七连阴”后反弹的股票:



  600001, 600061,600063,600083,600093,600121,600125,600127,600137,600155,600170,600183,600211,600247,600248, 600249,600251,600261,600272,600298,600306。600325,600336, 600355,600375,600383,600400,



  一共27只股票出现过七连阴后反弹。占四百只股票的1000个“四连阴以上‘连阴组合’”的 2.7%



  



  2,出现“月线八连阴”后反弹的股票:



  600038,600055,600080,600146,600165,600205,600233,600257 600297,600323,600328,600370,600377,



  一共13只股票出现过八连阴后反弹。占四百只股票的1000个“四连阴以上‘连阴组合’”的 1.3%



  



  3,出现“月线九连阴”后反弹的股票:



  600051,600059,600081,600086,600187,600190,600275,600287, 600290,600299,600305,



  一共11只股票出现过九连阴后反弹。占四百只股票的1000个“四连阴以上‘连阴组合’”的 1.1%



  



  4,“七连阴”“八连阴”“九连阴”出现的总和为:27+13+11=51 占总统计样本的5.1%



  



  上面的统计结果表明:七连阴以上的连阴组合在月K线图中所出现的概率是非常小的。另外,我们还要对上面的统计做出进一步的分析:



  我们目前所研究的对象是个股,而得出的结论却要用在大盘的研判上,这样就会造成一定的误差,(由于大盘的月线的统计样本数太少,只能通过个股的K线来取样)由于个股的走势很容易受到大资金的刻意操纵,因此,其走势在很大的程度上属于“非自然状态下的交易”而大盘则不同,大盘指数样本是由许多个股的股价加权计算出来的,大盘的市值很大,受到操纵的程度要远远小于个股,因此,大盘的走势在很大程度上是“自然状态下的交易”结果。在上面的统计样本中出现月线七连阴以上的股票有很多是高控盘的庄股,还有很多股票的连阴是由与除权造成的,这些股票的“连阴”都不是在“自然状态交易”下发生的,因此,在最终结果中应该删除这些非自然交易的股票。如果我们按照这个思路进行进一步确认的话,那么统计的结果就会大大降低。



  例如:



  发生七连阴以上“连阴组合”的51只股票中,高控盘老庄股和“由于除权造成连阴”的股票包括:



  600038,600061,600081,600086,600093,600121,600127,600137,600146,600155,600165,600183,600187,600190,600247,600261,600275,600290,600306,600328,600375,600377。一共22只股票



  如果我剔除这22只不符合“自然状态下交易”的股票的话,那么统计结果的概率将下降为:51--22=29,占总统计样本的2.9%。



  



  通过上面的统计,我们可以发现,月线七连阴以上的占连阴组合的概率是很小的,即使出现七连阴以上的月线组合的话,那么后面的阴线往往实体很小,也就是说:经过前面的连续下跌之后,最后面的阴线的下跌空间是较为有限的。



  目前八月收阴基本成定局,如果九月再次收阴的话,那么就达到了月线连阴的一个“概率临界点”,因为绝大多数的情况下,月线五连阴和六连阴是见底的,而七连阴以上连阴组合所出现的概率很小(前面的统计结果是:2.9%),因此从连阴组合的概率上来说,九月份大盘见底的可能性是很大的,即使不见底的话,那么再进一步下跌的空间也是非常有限的,从这个意义上来说,九月份以后大盘将进入一个相对的“低风险区域”,从指数的空间上来看,我认为1300点以下是低风险区域,后市大盘如果在利空或指标股的带动下击穿1300点的话,那么将成为大盘的最后一跌,1300点以下将形成一个经典的“空头陷阱”。
 楼主| 发表于 2004-9-8 12:49:00 | 显示全部楼层
表:2004年中期筹码集中度最高的100家个股一览

  证券代码 证券简称 流通股(万股) 2004年中期集中度(%) 2003年末集中度(%)

  600267 海正药业(资讯 行情 论坛) 6400 45.16 29.87

  600460 士兰微 5200 43.49 37.70

  600521 华海药业(资讯 行情 论坛) 6300 43.31 29.19

  600563 法拉电子(资讯 行情 论坛) 5000 39.80 38.47

  600309 烟台万华 21760 39.30 36.43

  600583 海油工程 10560 39.29 30.33

  600519 贵州茅台(资讯 行情 论坛) 8652 37.44 18.87

  000939 凯迪电力(资讯 行情 论坛) 13789 36.04 24.80

  *600594 益佰制药 2000 35.87 -

  600066 宇通客车 14058 35.69 25.42

  000933 神火股份 9100 35.39 29.98

  600488 天药股份 7605 34.88 10.05

  000677 山东海龙 7076 32.30 8.48

  600383 金地集团(资讯 行情 论坛) 9000 32.06 20.40

  600529 山东药玻(资讯 行情 论坛) 7200 30.77 27.63

  600547 山东黄金 6000 30.77 34.58

  600098 广州控股 23400 30.64 14.85

  600276 恒瑞医药(资讯 行情 论坛) 7680 30.29 14.00

  600011 华能国际 50000 30.06 31.25

  600415 小商品城(资讯 行情 论坛) 5009 30.01 10.09

  600085 同仁堂(资讯 行情 论坛) 9962 29.89 26.12

  600367 红星发展(资讯 行情 论坛) 8736 29.80 30.77

  600740 山西焦化 8450 29.10 19.72

  600879 火箭股份 20571 28.63 31.42

  600002 齐鲁石化 35000 28.61 24.80

  600406 国电南瑞(资讯 行情 论坛) 6000 28.59 22.40

  600278 东方创业(资讯 行情 论坛) 8000 28.35 33.41

  600591 上海航空 30000 28.35 33.94

  600096 云天化(资讯 行情 论坛) 10090 28.01 14.88

  600561 江西长运 3000 27.82 5.37

  600518 康美药业(资讯 行情 论坛) 2700 27.24 26.82

  000731 四川美丰(资讯 行情 论坛) 10111 26.88 16.27

  600303 曙光股份(资讯 行情 论坛) 9225 26.42 13.97

  000729 燕京啤酒(资讯 行情 论坛) 18828 26.31 7.37

  600138 中青旅 11700 26.26 4.67

  600348 国阳新能 15000 26.20 25.60

  000089 深圳机场(资讯 行情 论坛) 28800 25.76 14.99

  600886 国投电力 10732 25.73 19.14

  000716 广西斯壮 10135 25.63 4.83

  000866 扬子石化 35000 25.47 26.13

  600439 瑞贝卡(资讯 行情 论坛) 2640 25.43 9.13

  000651 格力电器(资讯 行情 论坛) 21294 25.07 10.49

  000402 金 融 街 18057 24.97 11.72

  600597 光明乳业(资讯 行情 论坛) 24000 24.69 21.78

  000937 金牛能源(资讯 行情 论坛) 10000 24.16 21.03

  600792 马龙产业(资讯 行情 论坛) 3375 24.06 22.14

  600584 长电科技(资讯 行情 论坛) 8800 24.01 13.62

  600660 福耀玻璃(资讯 行情 论坛) 38568 23.88 20.27

  000422 湖北宜化(资讯 行情 论坛) 10885 23.86 16.50

  600236 桂冠电力(资讯 行情 论坛) 14333 23.81 18.75

  000671 阳光发展(资讯 行情 论坛) 2910 23.59 23.57

  000709 唐钢股份(资讯 行情 论坛) 56603 23.04 20.71

  600674 川投控股(资讯 行情 论坛) 15474 23.00 16.99

  000920 南方汇通 9100 22.91 15.80

  600686 厦门汽车(资讯 行情 论坛) 5760 22.84 22.92

  000528 桂柳工(资讯 行情 论坛)A 15553 22.84 27.84

  600595 中孚实业 8450 22.44 3.75

  000969 安泰科技(资讯 行情 论坛) 9600 22.13 14.42

  600206 有研硅股(资讯 行情 论坛) 6500 21.92 21.71

  600333 长春燃气(资讯 行情 论坛) 16173 21.81 2.51

  600403 欣网视讯(资讯 行情 论坛) 3000 21.69 6.80

  600207 安彩高科(资讯 行情 论坛) 18000 21.59 10.79

  600786 东方锅炉(资讯 行情 论坛) 5400 20.97 22.86

  000538 云南白药(资讯 行情 论坛) 7638 20.94 11.46

  600078 澄星股份(资讯 行情 论坛) 17232 20.93 15.83

  600750 江中药业(资讯 行情 论坛) 6240 20.84 33.59

  600290 苏福马(资讯 行情 论坛) 6300 20.80 28.68

  000983 西山煤电(资讯 行情 论坛) 28800 20.73 18.98

  000822 山东海化(资讯 行情 论坛) 15600 20.65 8.58

  600071 凤凰光学(资讯 行情 论坛) 10745 20.28 1.92

  600877 中国嘉陵(资讯 行情 论坛) 21960 20.14 20.28

  000069 华侨城(资讯 行情 论坛)A 32854 19.95 13.30

  000607 华立控股(资讯 行情 论坛) 14240 19.87 26.59

  000680 山推股份(资讯 行情 论坛) 23572 19.83 19.09

  000833 贵糖股份(资讯 行情 论坛) 9859 19.68 14.46

  600780 通宝能源(资讯 行情 论坛) 50656 19.56 26.52

  600201 金宇集团(资讯 行情 论坛) 10063 19.54 13.14

  000767 漳泽电力(资讯 行情 论坛) 15600 19.54 15.86

  600087 南京水运(资讯 行情 论坛) 18331 19.04 17.56

  600396 金山股份(资讯 行情 论坛) 7650 18.90 17.87

  600205 山东铝业 19200 18.90 22.92

  000727 华东科技(资讯 行情 论坛) 19681 18.75 2.96

  600210 紫江企业(资讯 行情 论坛) 42616 18.74 18.10

  000400 许继电气(资讯 行情 论坛) 19440 18.67 14.34

  600074 中达股份(资讯 行情 论坛) 17496 18.41 10.30

  600256 广汇股份(资讯 行情 论坛) 24480 18.24 17.71

  600330 天通股份(资讯 行情 论坛) 6000 18.12 19.08

  600150 沪东重机(资讯 行情 论坛) 7700 18.09 2.94

  000828 东莞控股(资讯 行情 论坛) 24768 17.96 20.15

  600573 惠泉啤酒(资讯 行情 论坛) 6300 17.91 2.41

  000806 银河科技(资讯 行情 论坛) 18413 17.90 11.30

  600535 天士力(资讯 行情 论坛) 7500 17.82 17.29

  000617 石油济柴(资讯 行情 论坛) 3250 17.56 8.28

  600308 华泰股份(资讯 行情 论坛) 18041 17.52 13.10

  600582 天地科技(资讯 行情 论坛) 5200 17.33 4.37

  600352 浙江龙盛(资讯 行情 论坛) 11400 17.22 28.51

  000926 福星科技(资讯 行情 论坛) 10067 17.09 2.15

  600795 国电电力(资讯 行情 论坛) 58795 16.98 21.05

  000600 建投能源 4607 16.80 10.25

  600761 安徽合力(资讯 行情 论坛) 14133 16.68 18.47

  注:2004年中期集中度=2004年中报前十大流通股持股数/流通A股*100%;2003年末集中度=2003年年报前十大流通股持股数/流通A股*100%;*600594为2004年新上市个股,无2003年末数据。(数据提供:新利多与天信证券研究所)
 楼主| 发表于 2004-9-8 20:12:00 | 显示全部楼层
“九死一生” 生者谁?
易胜财经[2004-9-8]
  编者按:因从去年12月31日到今年8月31日,只有154只个股股价出现了逆势上涨,此数据占目前上市公司总数的比例为11.18%,大致为一成,所以,有了“九死一生”一说。

  对此,有人贬之,认为“一九现象”是机构投资者的一个托词,最终无法改变短炒的思路。有人褒之,认为这代表着先进的投资理念,意味着我国证券市场的投资思路已越来越与国际成熟市场的投资思路相接轨,即只有代表着产业结构发展方向的上市公司,其股价才能不断走高,而那些产业前景糊涂、自身管理又不完善的上市公司的股价将不断走低。

  众说纷纭不能掩盖现象的客观存在,无论如何,对“九死一生”,投资者无法回避,而只能去理解、去参悟。悟透了“生死”,也就捂鼓了钱袋。

  谁是“一生”者

  统计显示,逆势上涨的行业分布较为广泛,而未出现去年“二八现象”中的“二”主要集中在钢铁、汽车、电力、石化与银行等五朵金花的行业特性。相反,五朵金花仅仅剩下武钢股份、华能国际、国投电力、齐鲁石化等极个别个股成为“九死一生”现象的幸存者。如此的格局充分显示出机构投资者投资思路的变迁,即由自上而下的行业投资思路变迁至自下而上的注重个股选择的投资思路,就如同基金裕泽在半年报中总结“从行业增长向企业增长”那样,寻找值得长期持有的上市公司。

  从有关数据还可以看出,凡是逆势上涨的个股在基本面方面存在着一定的过人之处:一是反映在上市公司业绩的质变中,典型代表是先锋股份、阳光股份、亿城股份、世茂股份、东华实业、福星科技等有着房地产项目竣工的地产股,此类个股的业绩因为项目进入决算可以计入到公司利润表,所以,业绩迅速提升,其中亿城股份的半年报每股收益达到了0.38元,远远超过了去年全年的业绩,从而使得此类个股成为今年前八个月的赢家。

  二是反映在受到行业刺激而业绩剧增的个股中,典型代表有电力设备行业的东方锅炉,因为电力投资使得电站锅炉“烫”得惊人,所以,公司上半年的净利润不仅仅同比增长了151.69%,而且股价也上涨64.19%,每股收益0.8385元,居然超过了去年一年的0.7935元的水平。同样的还有石油济柴、兖州煤业、兰花科创、金鹰股份、铜都铜业、锡业股份等。值得注意的是,这一特征也明显地表明了场内资金对公司核心竞争力的追求,因为从事于煤炭业务的上市公司还有盘江股份、安源股份、金牛能源等,但此类个股在今年上半年的股价仍然下跌,只有兖州煤业、西山煤电、神火股份等业绩稳定增长的个股荣登“九死一生”现象的光荣榜。

  三是消费板块成为今年最大的赢家,不仅仅房地产业属于典型的消费板块,而且医药板块中的海正药业、东阿阿胶、恒瑞医药、同仁堂、云南白药等,家电板块的格力电器、美的电器,白酒板块的贵州茅台等个股相继成为今年股市调整格局中为数不多的幸存者。如果再度细分的话,还可以分为两类,一类为国际化战略成功的个股,以海正药业为代表的化学原料药的成功在于出口战略,而美的电器等家电板块也得益于今年上半年我国空调产业出口的井喷行情。另一类就是具有核心定价能力的品种,这也是今年三季度以来基金一直倡导的一个投资理念,其中代表性杰作就是贵州茅台的特色白酒以及东阿阿胶、云南白药,同仁堂等秘方型公司。

  四是科技产业,在今年年初,以博时基金、中金公司为代表的机构投资者率先提出了电子元器件业也是行业投资不可分割的部分,从而使电子元器件为代表的科技股成为基金们的新宠。从士兰微到深天马再到京东方等牛股的背后无一不透露出机构投资者的身影,即便在8月份因为显示器价格的暴跌而有所回落,但此类个股皆因为上半年的暴涨所留下的丰厚家底而有幸成为今年以来行情的幸存者。

  五是拥有产能扩张潜力的个股,三爱富就是典型,公司通过产能扩张,主营业务收入从上年同期的5.68亿元增长至今年8.67亿元,增长幅度达到了52.64%,而净利润也相应地从3926万元上升至6383万元,增幅达到62.58%,净利润的增长幅度超过主营业务收入的增幅,说明公司的规模效应正在显现。类似个股尚有柳化股份、华新水泥等,而对于华新水泥这样受到宏观调控影响的个股,大概也只有通过规模效应才能抵消价格下降对净利润的负面影响。有意思的是,华能国际在今年也是持续两次发布收购集团公司资产公告,做大规模的心态可见一斑。

  “九死一生”的奇怪结构

  154家公司中,深市只有66家,而沪市占到了88家,沪市是深市的1.33倍。同时,我们发现沪市的88家个股中,600600至600899之间代码的个股只有17家。而众所周知的是,在中小企业板块推出之前,深市已有近四年的时间没有发行新股,所以,深市逆势走高的个股可以用本身的总量低于沪市来解释,但为何在沪市,代表着1998年之前发行上市的代码分布―――600600至600899之间只有17家,而其余的均分布在近六年来发行的600000至600599之间呢?

  更值得奇怪的是,涨幅前二十名的个股,属于近四年发行的个股大概只有江西长运、国电南瑞,其余的14只个股均属于证券市场的“老人”,这又与上述的整体时间结构处于一定的矛盾状态中:一方面是老股整体强势品种不多,但另一方面最强势的品种中又是老股最多。

  这种矛盾现象大致说明了两个问题,一是近些年来发行的股票大多符合近年来产业结构发展的方向,从而使得此类个股更能受益于近两年的经济增长,尤其是基础瓶颈产业类的上市公司更能体现这一点。也就是说,扩容问题固然给市场带来的资金压力,但从一个相对较长的周期来看,却给市场带来了积极的做多对象,这可能也是为何600600至600899之间只有17只个股能够逆势走高,但600000至600599之间却有71家个股逆势走高的原因。

  二是对于老牌个股而言,也有两方面的优势,一方面要么不能生存,一旦生存下来就是股“精”,因为在恶劣的竞争环境中,一旦生存下来,总有过得硬的本事,可以讲时间给了机构投资者一个选择的思路,所以此类个股也就能够成为资金关照的重点。就如同美的电器、佛山照明等传统绩优股一样。更为重要的是,这种生存能力还赋予了他们能够把握住市场稍纵即逝的产业机会,比如说石油济柴、东方锅炉的大红大紫。另一方面则是在穷到底后就得想着如何翻身,出现了可能潜在的重组动机,马龙产业就是如此。

  所以,表面看似矛盾的结构却隐藏着一些内在的道理,而此道理也将有助于投资者把握住日后的投资机会。不过,值得注意的是,此种结构的分布也意味着证券市场的后续调整动力仍然存在,这主要是一些早期上市的上市公司在产业结构、内在竞争力方面均落后于新的上市公司,无疑会在实体经济的产业竞争中,在证券市场的资金竞争中,败给新的上市公司。而在重组壳资源贬值的今天,此类个股中的绝大多数会成为牺牲品,只有少数幸运者才能获得重组重生的机会。

  可以讲,在600600以后的二百余家的上市公司中,不是“九死一生”,而是0.5:9.5,参与此类个股的二级市场角逐,要么可以享受到0.5的暴涨,要么就会出现9.5的暴跌,风险与收益系数均要大于近三年来的发行的上市公司。

  合力造就“一九现象”

  现在谈到“一九现象”,就必然谈到基金,以为基金是导致“一九现象”的直接动力。但是在154家逆势上涨的个股中,固然可以看到基金重仓股的身影,但从涨幅前二十名中的榜单来看,大概只有万科、烟台万华、中集集团、东阿阿胶等个股算是基金重仓股,而江西长运、中储股份、石油济柴、耀华玻璃等个股则鲜有基金身影,也无大机构的身影,但人均持股则显示出仍有看不见身影的投资者在控盘,在影响着股价。而东方锅炉则有着明显的券商活跃的身影。如此来看,并不是基金导致了“一九现象”,而是各路资金认同了基金的“一九现象”的投资思路而已。

  如此来看,在目前并不是只有基金倡导着所谓的价值投资理念,也就意味着价值投资理念大旗旗手的基金并不孤单,只不过是由于媒体过分关注着基金,从而使得“一九现象”诞生的动力全部归结于基金了。想不到的是,一些私募基金也在倡导着至少是在顺从着价值投资理念,154家上市公司中,海立股份、三爱富、英力特、天宇电气、山东临工、新疆天业等个股莫不如此,这可能也是“一九现象”中为何基金重仓股的指标股、权重股并不多的一个原因。因为私募基金对权重股与指标股并不感兴趣,他们感兴趣的是能否推动股价而不是能否推动指数。

  我们知道,一只个股能否成为大盘下跌过程中的幸存者,除了资金关注之外,还得有内在品质让资金关注。毕竟目前资金也不再是当年的阿斗,他们也深知只有公司内在品质的提升才能抵抗大盘调整的风险,而这品质就是成长性,在涨幅前二十名的个股中,没有一个半年报不是增长的,其中耀华玻璃增长48倍,即便已有庄股控盘嫌疑的江西长运的半年报净利润也增长了51.18%。也就是说,即便在目前的背景下控盘,也不再是过去那样只看盘子的大小,而是既要看流通股本的大小还要看公司的成长性,甚至有业内人士认为只要成长性佳,甚至可以忽略流通盘小而造成的流动性不佳的弱点。比如说东方锅炉早已是华西证券的重仓股,但由于公司的高成长性使得该股在今年初出现一轮高位接仓的K线特征,这在马龙产业、中集集团、澄星股份、云天化等诸多个股中可窥一斑。

  “一九现象”将成趋势

  通过对154只逆势上涨的个股基本面的分析,我们认为“九死一生”现象的出现不仅仅是机构投资者的一个必然选择,而且也是市场发展的一个必然趋势。大部分个股沉沦,少数分个股崛起,尤其是在我国具有特殊时间结构背景的证券市场更是如此。

  而对“九死一生”现象进行分析之后,我们认为机构投资者完全可以做到新陈代谢,正是通过新陈代谢,机构投资者有望摆脱“九死一生”所带来的流动性陷阱,虽然其中新陈代谢不可避免地会影响到证券市场的股指运行,但这是成长阶段必然付出的代价,也是还历史旧帐所必经的阶段。

  美中不足的是,机构投资者只能通过新陈代谢获得差价来实现盈利的目的,而国外的机构投资者却能够从公司稳定的分红中获得持续稳定的现金流。正是基于此,我们认为“九死一生”的“一”的变动会较为频繁,因为机构投资者只有不断的进与出,才能获得差价收入,才能维持机构运行,而一旦某个环节出现问题,极易引发短线风险,这可能也是当前不少业内人士对“一九现象”的担心之所在。

  因此,我们期望“一九现象”中能够多多出现一些类似于可口可乐、吉列这样的通过现金分红就能够获得投资收益的构成,惟其如此,“一九现象”方才完美,市场上才会停止对“一九现象”的争论。

  半年报业绩的“一八现象”

  统计资料显示,在今年上半年,净利润绝对额居前的137家上市公司的净利润之和为743.07亿元,占据着目前1370家上市公司净利润总和984.65亿元的76.81%,而去年同期只有70.18%,有业内人士将之称为业绩的“一八现象”,即10%的公司占据着80%的净利润,那么,这与股价结构的“一九现象”有着什么样的联系呢?

  结构决定“一八现象”

  从上半年的经济情况来看,钢铁、石化、银行、有色金属、机场、电力等行业上市公司仍然是实体经济的盈利大户,而有意思的是,在137家上市公司中,居然有87家是上述行业的龙头代表,也就是说,是实体经济的发展特点导致了区区10%的上市公司凝聚了80%的利润总额。

  而且随着优秀大盘国有控股公司进一步加盟证券市场,“一八现象”会愈演愈烈,这在近期已有苗头出现。交通银行、中国石油等盈利大户也有加盟A股的可能,这样的话,到明年上半年半年报结束时,10%的上市公司可能凝聚着上市公司净利润总额的80%甚至更多。

  这种现象说明了证券市场充当宏观经济的晴雨表的能力越强,这在今年二季度已有所体现,因为宏观调控,今年二季度钢铁等行业的业绩出现了萎缩,从而使得此类个股的股价出现了回落,进而使得股指回落。也就是说,“一九现象”的出现对价值投资是一个促动,因为股票市场越来越反映实体经济的运行,而价值投资的建立基础就是对实体经济的研究与判断。

  “一八”“一九”差别大

  虽然10%的上市公司占据着80%的净利润,但并不等于“一八现象”就是“一九现象”。不仅仅在于“一八现象”反映的是上市公司的经营业绩,属于实体经济范畴。而“一九现象”反映了10%的股票上涨,90%的股票下跌,属于虚拟经济的范畴。范畴的不同也就意味着他们是两个概念。

  而且,“一八现象”主要反映的是净利润的绝对额,而“一九现象”反映的固然有净利润的绝对额,但更主要的是成长性,净利润仅仅是一个指标。这其实也是截止8月31日,154家逆势上涨的股票只有齐鲁石化、上海机场等区区34家跻身于净利润前137名,而在涨幅前20名中,只有中集集团与净利润前20名的名单重叠。由此可见,业绩的“一八现象”未必能够引出股价结构的“一九现象”。毕竟证券市场强调的不是绝对值,而是相对值,即成长性如何。

  可以毫不夸张地讲,即便拥有百亿元的净利润但也并不意味着股价能够上涨,比如说宝钢股份的净利润是47亿元,占上市公司743亿元净利润总额的比例为6.33%,但是该股股价不涨反跌,且幅度达到11.88%。相反一些净利润绝对值虽然一般,但由于增长幅度极高,所以成为上涨的群体,比如说凤凰光学,该公司净利润只有1740万元,但由于拥有55.49%的增长幅度,所以,该股在前八个月的涨幅达到16.67%。

  如此来看,“一八现象”固然与“一九现象”在某些方面重叠,但绝不能从“一八现象”中的一中寻找“一九现象”中的一,否则就会有市值贬值的可能。

  “九死一生”是个动态概念

  就如同“二八现象”发展到“一九现象”是个动态概念一样,“一九现象”本身内部也会不断地发生变化。部分个股会作为“九死一生”的幸存者逐渐老去并沉沦至消亡,而部分个股又会加盟于“九死一生”的行列,而推动新陈代谢的动力主要来源于宏观经济的变化、产业结构的调整以及上市公司外围环境的改观。

  已有迟暮者出现

  从近两个月的走势来看,“九死一生”者已有不少个股出现了迟暮的特征,反映在股价走势上就是在近两个月来,一改上半年的大涨或强硬的走势,出现了重心持续下移甚至跳水的走势,这主要体现在这么三个板块中。

  一是电子元器件行业,由于该行业主导产品―――显示器在7月份出现了价格拐点,其中17寸与15寸面板的价格在7月分别为285美元与220美元,较6月下降1.72%与4.35%,8月份的价格分别为250美元,200美元,分别较7月份再下降13.79%与13.04%,这不仅仅影响了京东方、深天马等个股的业绩,而且还影响到其上下游产业链的上市公司,包括长电科技、士兰微等个股,受此影响,此类个股在8月份出现了暴跌。它们能够出现在154家上涨的个股中主要得益于在今年上半年的暴涨所留下的厚实家底,此类个股将从幸存者被剔除,尤其是将选择时间段从去年12月31日起后移至今年6月30日后,此类个股已成为领跌品种。所以,此类个股的风险值得警惕。

  二是目前虽然未见夕阳,但已如午后的太阳,属过了盛时的行业,包括煤炭、石化类个股。因为煤炭价格已创下了近六年来的新高,石油价格也创下了近二十年来的新高,如此就使得行业景气已到了最高峰,随时会因为某些事件的引发而出现暴跌。而且也已有研究机构认为,今年12月份将是石化行业景气高点出现的时间。对于煤炭而言,国家宏观调控的目的就是使得煤炭等一些瓶颈行业不再瓶颈,这样一来,此类行业的前景并不乐观,所以,目前在“九死一生”中继续生存的此类个股值得警惕。另外,由于升息预期的存在,对铜都铜业、锡业股份等为代表的有色金属股也得重新估值,也由于棉花价格的跌落,对山东海龙、丹东化纤等化纤行业个股也要防止行业景气到底所带来的冲击。

  替补者开始浮出水面

  就目前盘面来看,替补者主要出现在新股板块,因为新股永远是资金关注的焦点。而且,近三年来的新股是“九死一生”幸存者中的主要组成部分,相信在未来的“九死一生”的格局中,也少不了今年以来上市的优质新股甚至包括尚未上市但已有传闻要上市的公司。而最有可能成为替补者的个股主要分布在这么两类新股中:一是拥有成本优势的新股,比如说航民股份,公司募集资金投入项目有两个是热电联产项目,这无疑将增加公司的核心竞争力。类似个股尚有岳阳纸业、驰宏锌锗等。二是拥有新的利润增长点的个股,因为新的利润增长点意味着公司新的价值点的形成,所以,包括中小企业板块在内的能够在短期内募集资金见效的个股可重点关注。尤其是文山电力、涪陵电力、郴电国际等为代表的一批地方电网公司是不错的“一”的候选者。

  而就行业而言,我们认为纺织板块、照明半导体板块、农药板块等一些优质上市公司有望成为“一”的候选者,其中无配额时代的来临赋予了纺织板块更为宽广的市场空间,那些在近一年内拥有新的生产扩张能力的个股有望成为关注的重点,华纺股份、华芳纺织等个股有望晋升到“一”中。照明半导体板块由于节能的产业政策导向,有望缩短研究与批量生产之间的时间差,近两年高达400亿人民币的节能照明产业有望为联创光电、方大A等上市公司带来投资机会,从而助推此类个股在未来成为重心上移的品种。而全球农药产业转移所带来的市场新旧交替空间给我国农药产业提供了极佳的壮大的机遇,红太阳、江山股份、云大科技等个股是不错的选择。

  由此可见,在未来“一”的选择中,拥有新兴产业推动的国际化战略成功板块与个股最有可能成为新的“一”,投资者可重点关注这两个思路所带来的机会选择。另外,对重组股的路径也要关注,毕竟马龙产业的兴起给了我们这么一个思路,不知川投控股、国风塑业等正在或将在重组的公司能否有幸成为“一”。

  幸存者几何

  不过,并不是所有现存的“一”都会被淘汰,因为这些“一”中有些拥有极佳的发展前景,有望继续永葆青春,尤其是这么几个板块还是可以重点关注的:一是拥有成功国际化战略的化学原料药以及拥有核心定价能力的中成药股,前者意味着公司已具备了国际化竞争的优势,在全球医药产业融合的过程中有望脱颖而出,其中华海药业、海正药业、恒瑞医药等个股有望继续生存,而天药股份、普洛药业等有望后来者居上。

  二是消费升级主导的航空板块,虽然因为石油价格的推高使得业内普遍预计航空业难以抵抗成本上升的影响。但要知道的是,航空业的特点是客座率每上升一个百分点,有望弥补航空油上涨200多元/吨,而目前航空业的客座率已由去年上半年的54%上升至今年半年报的63%,有业内人士预测,在航空业黄金的第三季度,客座率有望上升至74%,这对于航空股是个福音,故对上海航空、东方航空等公司可予以跟踪,而同属消费升级的旅游类个股如峨眉山、中青旅等也可关注。

  三是在行业充分竞争中逐渐成熟的上市公司,比如说零售业的武汉中百、大商股份等,此类个股经过近些年的产业整合之后,已有地区性质的沃尔玛特征。尤其是大商股份,今年上半年的每股收益达到了0.32元,而去年全年也不过只有0.31元,以致于有知名机构认为商业形态的上市公司已有业绩拐点形成的可能。同时,一些国际竞争力极其明显公司,如振华港机、美的电器、万向钱潮、中兴通讯、佛山照明、海油工程等可予以重点关注。

  四是业务收入来源稳定的高速公路板块,中原高速、皖通高速以及现代投资等。此类个股的特性就是业绩较为稳定且有所增长,因为经济的发展使得目前的高速公路交通已成为瓶颈产业,这就是运量增长后的结果。所以,伴随着经济的增长,高速公路的业绩也会水涨船高,风险系数不大,与之有着异曲同工之妙的铁龙股份可密切跟踪。
 楼主| 发表于 2004-9-13 18:07:00 | 显示全部楼层
跌势中抢反弹操作的十大禁忌
在股市的调整过程中,时常会出现反弹走势,反弹行情在追逐利润的同时,也包含着一定风险。具体而言,在市场处于以下情况时,投资者不宜抢反弹

     一、多杀多局面中不宜抢反弹。多杀多局面下的杀伤力不容轻视,投资者需要耐心等待做空动能基本释放完毕后,再考虑下一步的操作方向。

    二、仓位过重不宜抢反弹。抢反弹时一定要控制资金的投入比例,既不能重仓,更不能满仓。如果仓位已经较重的投资者,再贸然参与反弹行情,将会很容易出现全线被套的被动局面。

    三、股市新手不宜抢反弹。参与反弹行情属于短线投资行为,通常需要投资者具有优秀的投资心态,以及敏锐的判断、果断的决策和丰富的短线投资经验。

    四、不设止损不宜抢反弹。反弹行情在提供炒作机会的同时,也说明了市场还未完全转强。在参与反弹行情时应该坚持安全第一、盈利第二的原则。

    五、弱势确立不宜抢反弹。当行情处于熊市初期,后市还有较大下跌空间;或者市场趋势运行于明显的下降通道、行情极度疲弱时,不宜随便抢反弹。

    六、脉冲行情不宜抢反弹。对于昙花一现的快速反弹行情和涨幅不大的小波段行情,投资者应该以保持观望为主。这类反弹的获利空间十分狭小,可操作性差,缺乏参与价值。

    七、下跌放量不宜抢反弹。在股价已经持续下跌过一段较长时间后,跌市已近尾声时,抢反弹要选无量空跌股,而不能选择放量下跌股。

    八、股价抗跌不宜抢反弹。抢反弹要尽量选择超跌股,抗跌股有可能在股市的某一段下跌时间内表现得比较抗跌,但是,这种抗跌未必能够持久。

    九、控盘老庄股不宜抢反弹。这类庄股无论是否经历了深幅回调,都不适宜抢反弹。控盘庄股经过长期运作,庄家的成本极为低廉,即使经过大幅跳水,庄家仍有暴利可图。

    十、风险大于收益时不宜抢反弹。只有在预期收益远大于风险的前提下,才适合于抢反弹。

    此外,还要关注大盘,只有在大盘的上涨空间远远大于下跌空间时,才是抢反弹的合适时机.
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:16:00 | 显示全部楼层
在股票市场中混的人,每天都要到证券部去,每天都要对着电脑看。如果你开市时间打电话给他们,他们会说:我在忙。忙什么?美其名曰:看盘,神气的很、严肃的很。可是,如果你接着问:这个“看盘”究竟是如何看法,恐怕大部分的人都会笑话你,笑你无知,笑你浅薄。但我想,每天在电脑前沉浸于花花绿绿的线条、图形、数字的人,恐怕没有几个真正能把“看盘”这个神气而骄傲的事情说清楚。如果说看的懂指数和股价是往上走还是往下走、用几个键敲出若干指标、用几条线画出某种纵横交错的图形、看看排行榜知道哪些在涨哪些在跌就算是“看盘”的话,那是有点侮辱看盘这两个字了,因为任何一个眼睛不瞎、头脑不坏的人都能看的见这些东西。每天昏头昏脑的去证券部,随着指数和股价的涨跌或兴奋或沮丧四个小时,然后昏头昏脑的回家,这样的日子,是一个典型的失败者的生活,他们的功能,就是为庄家捐钱、为券商出手续费、为国家纳税。

加入WTO了,成为国际社会真正的一员了,更大的风浪就要扑面而来了,如果还是处于这种简单低级的看盘和操作水平,我想,被淘汰是早晚的事情。搞股票投资,我理解的最重要事情有两个,一个是理念,一个是纪律。理念的东西,很大很虚,有时间的话另说,纪律则比较实在比较直接,它是建立在看盘水平和心理控制基础之上的。

我的看盘水平不高,但我见识过水平高的人是如何看盘的。自己没吃过猪肉,还是看过猪跑的。有一些很浅想法,与朋友交流一下,共同修炼。

开盘。开盘其实很有说头,无论大盘还是个股,因为它是经过一夜的思考,所有参与者作出的决定。由于个股容易受操纵,大盘的开盘更客观一些。高开、低开、平开,三种情形各有其复杂的含义。结合上一日的K线和在整体形态上所处的相对位置,可以理解,比较简单。

盘中。我的习惯是先扫描一下涨幅榜、资金流向榜和量比排行,看有哪几个板块在表演。一般当天的热点板块,交叉利用三种排行榜在开盘10分钟内就确定了。然后锁定热点板块中的领头股,可以用自选股的多股同列显示,一目了然。大盘和个股盘中的波动轨迹很重要,重要的不是它涨几个点、跌几个点,而是即时走势的图形。日K线的图形研究的人很多,而即时走势的图形研究的不多。现在已经有一些人在做这项工作,以指导短线操作,如某人总结的“盘口内经”、某人鼓吹的“龙规”等等,都是一些很有益的探索。我个人则比较喜欢看盘口挂单,也就是买三卖三的变化。买三卖三的变化与股价的运动结合起来,买一卖一的挂单数量与实际成交数量的对比,可以告诉我们丰富的信息。在我眼里,买三卖三就是主力的布阵形势,攻防进退、洗盘拉高出货种种意图都可从中发现一些蛛丝马迹。举个很简单的例子,上面挂大卖单不一定是真卖,下面挂大买单不一定是真买,如卖一挂很大的单,下面买盘很小,股价不跌也不涨,这很可能是主力在有意控制股价节奏,一旦出现连续稍大的买单吃上方的大卖单,那就是要动了,马上跟进,起码短线能赚点小钱。还有,如果成交的单子很大,而卖一买一并没有太大变化,那可能是主力在自己对倒,制造大量吸引人注意,此时如果图形处于横盘之后,则后面拉升的可能性较大,如果图形处于高位,则掩护出货的可能性较大。有时,看着主力用一副夹板押着股价一步一步往上走,那种情景,真的很美妙。盘中的语言最为丰富最为精彩,令人着迷。每天在盘口语言的世界中徜徉,真是一件身心俱爽的享受。看盘看盘,就是看语言看意图。

盘后。由于盘中战斗十分激烈,很多时候人的心思难以沉静下来,用盘中的时间制定战斗方案往往不合适。所以,盘后的研究工作就显得十分关键。盘后是总结、计划的时间。画线画图、统计数据、分析大势、更新自选股、读研究报告,都是盘后工作的内容。有时候,静静地盯着不再变化的图形看,你会突然产生某种灵感。这种灵感,是在浮躁的盘中难以产生的。由于没有指数股价波动的影响,此时的看法更为冷静更接近真相。一般来说,盘后制定的计划,轻易不要改变。
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:18:00 | 显示全部楼层
威廉指标(WMS)和KDJ指标
这两个指标是证券市场中最为重要的指标之一。最早起源于期货市场,并受到广泛注意。目前,这两个指标已经成为中国证券市场被广泛使用的指标之一。  (一)威廉指标(WMS或R)   这个指标是由Larry Williams于1973年首创的。wms%表示的是市场处于超买还是超卖状态。  1.WMS的计算公式和物理意义  2.WMS的参数选择和应用法则  在WMS出现的初期,人们认为市场出现一次周期循环大约是4周,那么取周期的前半部分或后半部分,就一定能包含这次循环的最高值或最低值。这样,WMS选的参数只要是2周,则这2周之内的Hq或Ln至少有一个成为顶价或地价。这对我们应用WMS进行研判行情很有帮助。  基于上述理由,WMS的选择参数应该至少是循环周期的一半。中国证券市场的循环周期目前还没有明确的共识,我们在应用WMS时,应该多选择几个参数试试。  WMS的操作法则也是从两方面考虑:WMS取值的绝对数值和WMS曲线的形状。  第一,从WMS的绝对取值方面考虑。公式告诉我们,WMS的取值介于0―100之间,以50为中轴将其分为上下两个区域。在上半区,WMS大于50,表示行情处于弱势;在下半区,WMS小于50,表示行情处于强势。  (1)当WMS高于80,即处于超卖状态,行情即将见底,应当考虑买进。  (2)当WMS低于20,即处于超买状态,行情即将见顶,应当考虑卖出。  这里80和20只是一个经验数字,不是绝对的,有些个别的股票可能要求比80大,也可能比80小,不同的情况产生不同的买进线和抛出线,要根据具体情况,在实战中不断摸索。  同时,WMS在使用过程中应该注意与其他技术指标相配合。在盘整过程中WMS的准确性较高,而在上升或下降趋势当中,却不能只以WMS赐超买超卖信号为依据来判断行情即将反转。  第二,从WMS的曲线形状考虑。这里只介绍背离原则,以及撞顶和撞底次数的原则。  (1)在WMS进入高位后,一般要回头,如果这时股价还继续上升,这就产生背离,是卖出的信号。  (2)在WMS进入低位后,一般要反弹,如果这时股价还继续下降,这就产生背离,是买进的信号。  (3)WMS连续几次撞顶(底),局部形成双重或多重顶(底),则是卖出(买进)的信号。  (二)KDJ指标  KDJ指标的中文名称是随机指数(Stochastics),是由George Lane首创的。  1.KDJ指标的计算公式和理论上的依据  产生KD以前,先产生未成熟随机值RSV(Row Stochastic Value)。其计算公式为  式中,l/3为平滑因子,可以改成别的数字,同样已成约定,1/3也已经固定。  KD是在WMS的基础上发展起来的,所以KD就有WMS的一些特性。在反映证券市场价格变化时,WMS最快,K其次,D最慢。在使用KD指标时,我们往往称K指标为快指标,D指标为慢指标。K指标反应敏捷,但容易出错;D指标反应稍慢,但稳重可靠。  在介绍KD时,往往还附带一个J指标,计算公式为  J=3D一2K=D十2(D―K)   可见J是D加上一个修正值。J的实质是反映D和D与K的差值。此外,有的书中J指标的计算公式为  J=3K一2D   2.KDJ指标的应用法则  KDJ指标是三条曲线,在应用时主要从五个方面进行考虑:KD取值的绝对数字;KD曲线的形态;KD指标的交叉;KD指标的背离;J指标的取值大小。  第一,从KD的取值方面考虑。KD的取值范围都是0―l00,将其划分为几个区域:超买区、超卖区、徘徊区。按一般的划分法,80以上为超买区,20以下为超卖区,其余为徘徊区。  根据这种划分,KD超过80就应该考虑卖出,低于20就应该考虑买入。这种操作是很简单的,同时又是很容易出错的,完全按这种方法进行操作很容易招致损失。大多数对KD指标了解不深入的人,以为KD指标的操作就限于此,故而对KD指标的作用产生误解。应该说明的是,上述对0一100的划分只是一个应用KD指标的初步过程,仅仅是信号。  第二,从KD指标曲线的形态方面考虑。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时,是采取行动的信号。注意,这些形态一定要在较高位置或较低位置出现,位置越高或越低,结论越可靠,越正确。操作时可按形态学方面的原则进行。  对于KD的曲线我们也可以画趋势线,以明确KD的趋势。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑线和压力线的概念。某一条支撑线或压力线的被突破,也是采取行动的信号。  第三,从KD指标的交叉方面考虑。K与D的关系就如同股价与MA的关系一样,也有死亡交叉和黄金交叉的问题,不过这里交叉的应用是很复杂的,还附带很多其他条件。  下面以K从下向上与D交叉为例进行介绍。  K上穿D是金叉,为买入信号,这是正确的。但是出现了金叉是否应该买入,还要看别的条件:  第一个条件是金叉的位置应该比较低,是在超卖区的位置,越低越好。  第二个条件是与D相交的次数。有时在低位,K、D要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少,越多越好。  第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置,这就是常说的“右侧相交”原则。K是在D已经抬头向上时才同D相交,比D还在下降时与之相交要可靠得多。换句话说,右侧相交比左侧相交好。  满足了上述条件,买入就放心一些。少满足一条,买入的风险就多一些。但是,如果要求每个条件都满足,尽管比较安全,但也会错过很多机会。  对于K从上向下穿破D的死叉,也有类似的结果,读者不妨自己试试,这里就不重复了。  第四,从KD指标的背离方面考虑。简单地说,背离就是走势的不一致。在KD处在高位或低位,如果出现与股价走向的背离,则是采取行动的信号。当KD处在高位,并形成两个依次向下的峰,而此时股价还在一个劲地上涨,这叫顶背离,是卖出的信号;与之相反,KD处在低位,并形成一底比一底高,而股价还继续下跌,这构成底背离,是买入信号。  第五,J指标取值超过100和低于0,都属于价格的非正常区域,大于100为超买,小于O为超卖。
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:29:00 | 显示全部楼层
主力操盘时,一般对前期顶部十分谨慎,尤其是放量筑就的顶部,多半采取一波三折的方式突。而如果有主力胆敢采取跳空的方式一举突破,则短线获利机会来临。

跳空过顶,至少说明以下几点:

1、主力建仓已经充分。因而无需通过反复的震荡增加持仓量。实战中发现,跳空过顶的个股,主力建仓时间一般较早,持仓量较大,所以并不将前一顶部放在眼里,过顶之前的盘整,只是为了寻找适当的外部条件而已。

2、主力操盘手法凶悍。在过顶之前,长期的盘整使看好该股的人因为奈不了折磨而退出;而一朝大幅跳空突破,则暴露出主力的进攻意图,同时也说明主力操盘手法凶悍,且实力强大。跳空上涨,迫使之前退出的投资者,不得不高位重新追进。

3、主升浪即将展开。如果个股的K线和均线系统图形十分完美,中短期均线多头排列,且跳空缺口大于2%,涨幅大于4%,则意味着一轮升势即将展开,赚钱只是迟早的问题。对于大盘条件、板块呼应度等,主力早已替你想好,一切都不用担心。

       实战中需要注意的是,由于主力采取的是跳空过顶的方式,未及充分洗盘,因而冲高后必然回落。短线介入的点位是在冲高回落企稳时,或者在次日再次发动升势时。过顶之前介入的投资者需防止在冲高回落过程中被震出局;追高介入的投资者需防止介入过早,当日被套在高位,从而增加持仓成本。
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:29:00 | 显示全部楼层
很多人喜欢做短线,因为短线不需要太多的基本分析,同时,有一种博杀的刺激感。但短线更多的依赖于技术分析,只有真正明白技术分析的真谛以后,结合股市实战案例,总结出适合自己的思路和技术。大家需要先思考下面几个问题:

  1、你是否已经形成一些理念?

  2、你选择目标是否进行过详细的技术分析以及买入后相应的对策计划?

  这里就第一个问题作出些解释(仅对短线):

  1、首先就是要选股。明白股市中目标有很多,但真正可以做短线的品种不会太多,大家回顾一下,每年有比较好短线表现的品种不会很多,估计不会超过100个。这些票也不是每周会有机会,一年也就产生几个短线博杀的机会。这样你一定要选股,股性一定要活跃,群众基础相对要好。

  2、其次就是要有成交量。既然是短线,那么就要选择市场中的焦点(这里不提龙头,要明白焦点和龙头的区别),焦点就是市场的人气和资金活跃所在,根据成交量的变化,体会短线进出的奥妙。

  3、股性的阶段判断。即使股性好的票,一年活跃的时间大都不会超过2个月,因此要对个股处在什么阶段要有准确的判断,采取不同的策略。

  4、大盘的影响。一般短线不建议在下跌趋势中进行,特别是一波反弹即将结束或者破位下跌的时候,容易杀跌不成或者深幅亏损。而对深跌过后的反弹,应该采用追最早最果断封涨停的,而对后期采用做小盘庄股,下跌途中采用做超跌反弹的等等策略。因此对大盘不同的阶段,应该有不同的短线策略。

  这样心中有数以后,再结合当天的盘面,决定短线买卖。
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:42:00 | 显示全部楼层
要想准确地判断出市场底部,头脑中一定要有几个量化指标。对于如何能判断市场走出底部,笔者建议大家从下面几点仔细观察和分析。
  1、观察是否有地量出现
  因为地量出现是调整到位的先兆,表明做空能量接近衰竭。而对地量观察的重点则是上海市场。我认为上海市场的地量标准应在40个亿左右。
  2、两市场成交额是否达到100亿
  地量出现后应密切观察市场每日的成交额是否逐渐回升,也就是否出现放量。笔者认为出现放量的标准是两市场成交额达到100亿元,因为两市成交额突破100亿元意味市场重新开始变得活跃。
  3、两市100亿成交额连续保持三天
  如果市场真的出现转机,那么放量必将是持续性的。因此成交不能有不均衡现象出现,即放量后下一个交易日缩量不能超过40%。如果缩量过快,则表明多方做多意愿不坚决,还需进一步观察。因此两市场成交额能否连续三天保持100亿的意义就在于此。而当沪市单日成交额连续出现100亿以上时,则说明已有短期热点出现,应密切关注大盘走势的变化,这是分析大盘能否走出底部最为关键的地方。
  4、观察是否有两个热点板块出现
  如果两市场成交额连续保持在100亿,就要观察是否有热点出现。笔者认为市场要走出底部需要两个热点板块,如果盘中只有一个热点板块将使大盘的上涨动力不足,持续性差甚至影响有限。比如2003年7月整个市场进入调整时,清华同方为首的科技股成为当时唯一的热点板快,但却根本没有对市场的走势产生丝毫影响。而2003年11月的新一轮行情开始时出现了石化、钢铁、有色金属等多个热点板块,盘面也极为活跃,而且成交持续放大,大盘指数不断走高。
  5、市场至少要有一个龙头股出现
  如果有龙头股出现将会拉动大盘形成大的突破,而龙头股一定产生于热点板块。
  6、周 K线连续两周站稳5周均线
  比如2003年1月或11月两波行情,周K线都连续两周在5周均线上。而2004年7月16日收盘时虽然K线上到5周均线上,但7月23日收盘时又重新将其击穿,所以周K线上穿5周均线还不能作为判断大盘走出底部的依据,一定要站稳两周时间。
  上述要点投资者要注意结合起来分析,缺一不可。举例:2004年7月19日两市场出现放量,并且连续三天成交额超过100亿,但由于没有热点板块和龙头股出现,周K线也没有连续两周站稳5周均线。因此尽管短期放量,但市场仍没有出现转机。
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:43:00 | 显示全部楼层
怎样捕捉长线庄股的爆发性上涨契机
长线庄股的特征
    一、保持技术形态的完美,但波动幅度比较大
    二、进驻后有较长一段时间在某个价位区间作不规则性运动。以时间换空间。
    三、运用长上、下影线和大阴、阳线频繁交替震荡操作。
    四、流通股本相对较小,一般在6000万以内。
    五、箱型整理是其操作的主基调。短线爆发的随机性比较强。但蓄势既久其发必速。
    六、一旦主力进驻,则根据主力操作的不同阶段和个股不同特性表现出与大盘相别的个性化技术形态。

   长线庄股的分类
   白马型:基本面比较突出,概念比较独特。个股为大多数投资者看好。走势相对平稳。上升角度比较平缓。
   黑马型:盘小、绝对股价低,基本面平平。主力建仓相对比较隐蔽。运作周期相对较长。后期爆发力强劲。
   灵猿型:盘小、价位适中,市场认可度交好。有群众基础。一般上下波幅比较大。主力常常突然借机打压和拉升。主力没有明显的出货意愿。
   老牛型:主力运作明显。但短线上涨幅度极小。主要依靠资金力量缓慢推高,一般不理会大盘的涨涨跌跌。
   潜龙型:主力进驻时间长,没有明显的吸货期。在技术形态上有大量的骗线存在。一旦发力没有有利可图的回档空间。

   长庄股短线爆发的预兆
   一.蓄势已久,在技术上已经明显运行在箱底部位。甚至有短线技术破位的现象。
   二.较长时间的缩量以后的连续温和放量。
   三.大盘发出向好或短线触底的信号。
   四.技术指标开始修复。特别是均线系统开始粘连。
   五.在大阳线走出底部后经过较长时间的缩量整理,在形态上典型的有平台型\下飘旗型和短下突破再度向上型,阶段W形态型等.股价在15或者22日均线有强支撑,一般不跌破第一根大阳线.涨升时放量,下跌时缩量.
   六.在K线组合形态中存在比较多的骗线和技术陷阱.有过一到两次的上攻失败形态.
 楼主| 发表于 2004-9-13 19:57:00 | 显示全部楼层
成交量的四个区域内 揭示成交量及股价的变化规律

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2004年09月13日09:44 华夏证券
   
    “先有量,后有价”,在量价关系中,成交量是起主导作用的,而价格只是某个成交量区域的表现。在一个成交量区域内,股价上下浮动不大。当某个区域成交量开始逐步放大,股价随之上升,表明股价将结束长期的区域运行,进入到另一个区域。深入研判成交量的变化,在什么区域怎么样的变化,相对应的股价变化规律,对研究股票的走势起着至关重要的作用。股票的涨跌
,成交量的变化,周而复始地按其自身的规律运行。在这里,我们将成交量划分为四个区域,在这四个区域内,可以清楚地看到成交量及股价的变化规律,从而达到买卖股票心中有数。(全新优良投资工具,透视股市的智能波段王)

    1、安全成交量区域:当日价从高位回调,经过长期的下跌走势,进入底部运行,成交量每日变化不大,股价上下浮动不大,日成交量一般在几十万股(相对于小盘股票,每日成交量只有几万股)

    2、进货成交量区域:当安全成交量接近尾声,成交量无法再萎缩。成交量开始放大,但股价上升幅度不大,此区域的成交均量应大于安全成交量区域均量25倍以上。(独家证券内参,365天资讯情报站……)

    3、危险成交量区域:成交量开始逐步放大,股价随之大幅上升。末期成交量萎缩,股价亦创新高。

    4、出贷成交量区域:经过安全区、进贷区、危险区成交量三个阶段后,股价亦连续创新高。为达到出货目的,庄家会在高位频繁交易,继续吸引散户追涨,而升时的成交量会再度放大,但小于危险成交量区域。预示股价近期内就要回调。根据四个成交量区域,准确把握市场变化,做到买入股票在次低点,卖出股票在次高点,以达到获取最大的利润。
 楼主| 发表于 2004-9-13 20:08:00 | 显示全部楼层
实战兵法:怎样运用多条均线的交叉确定投资的买点

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2004年09月13日09:25 今日早报
   
    在技术分析方法中,各项指标之间往往会产生矛盾。因此,投资者在对行情进行研判时应尽可能寻求多个指标的配合和验证。一般而言,单一技术指标的结论只能作为一种辅助参考,而不应作为结论的惟一依据。实际上,也只有对多种指标进行综合比较和判断后,才能够在更加符合客观现实的基础上,得出相对的准确结论。(全新优良投资工具,透视股市的智能波段王)


    从技术分析的角度来看,如MACD的5日均线向上穿越10日均线,表明短期内股价的低点已经出现,新形成的交易价格不仅在当前已经得到了市场的一定认同,而且短时间内的平均持仓成本还在向有利于多方的方向发展。

    其次,成交量的5日平均线在10日平均线之上运行,表明市场人气已经得到了一定恢复,新增资金不断进场交易使量价配合趋于合理。(独家证券内参,365天资讯情报站……)

    第三,当DIF向上突破MACD时,出现的黄金交叉本身就是一个技术上的买入信号,如果DIF和MACD的交叉是在0轴之上,则可信度较高,表明行情可能持续时间较长。不过,即使两者的交叉是在0轴之下完成,后市出现反弹的机会也不小。

    可见,当股价的均线、成交量的均线和MACD同时出现买入的信号时,由于彼此间的相互认证,此时股价见底的可能性将比其中任何一个指标所给出的结论都会更加可靠,对底部研判的准确性也大为提高。

    在实际的操作中,当以上三个条件同时满足时,投资者就可以在盘中寻找合适的买点。(常远)
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