投资心态理念和技术

碧云天

中国股市的秘密规则

记者与一位证券业内人士的秘密访谈。访谈为时三天，并根据谈话内容整理而成本文。按照记者对提供线索者保密的约定，被访者不允许录音，同时要求把语气进行虚拟。

　[1]战略投资者选谁？

　　记者：战略投资者，谁来选？谁来定？

　　被访者：上市公司定。

　　记者：怎么个选法儿？

　　被访者：学问就在这里边。一般来说，选择权在上市公司的董事会，而董事会谁说了
算？也就一个人顶多两个人。这两个人什么身份？你猜都猜得到。

　　记者：成为战略投资者的具体条件是什么？

　　被访者：情况不一样。一种情况是，你要想成为战略投资者，如果这家上市公司有产
品，比方说是一般大众消费品或者是生产资料类产品的，你就得先为这家上市公司包销产
品。

　　记者：战略投资者还管卖东西？

　　被访者：东西能不能卖出去不重要，会卖不会卖也不重要。重要的是战略投资者得把约
定包销产品的那笔钱拿出来。

　　记者：先垫付吗？

　　被访者：有先垫付的，关键是垫底。

　　记者：垫什么底？

　　被访者：为上市公司的业绩，为基本面垫底啦！有了这笔钱垫底，中报年报，每股收益
几毛几毛，也就意味着今后二级市场股价拉升空间有多大了。最关键的是保证上市公司头两
年什么都不干，就能维持绩优形象。

　　记者：对战略投资者合算吗？

　　被访者：不划算谁干？赔本的买卖谁也不会做。

　　记者：那些没法包销产品的上市公司怎么办？

　　被访者：交护盘费啦。

　　记者：什么护盘费？

　　被访者：比方说，一级市场做发行价是十块钱，上市公司向战略投资者保证在公司上市
后的一段时间内，股价维持在二十块钱。而战略投资者得把获得差价利润的30％返还给上市
公司，这笔钱就是护盘费。

　　记者：有的发行价和二级市场开盘价不止一倍。

　　被访者：对啦，就因为这里这包含着护盘费，因此底气才十足。一般战略投资者在一级
市场获得最廉价的筹码后，在二级市场上努力争取吸收低价筹码，这样不就两头赚吗？

　　记者：那上市公司怎么敢拍着胸脯保证二级市场的价格维持在承诺的价位上，并让战略
投资者顺利出局呢？

　　被访者：你见过一级市场发行有失败的案例吗？

　　记者：是不是只要交了护盘费就可以成为战略投资者了？

　　被访者：那可不一定，有的是人拿着钱追着上市公司给的，但关键要看交情如何。如果
是生人，没在圈子里，没过过手，给钱也不敢做。

　　记者：要是不返还护盘费呢？

　　被访者：没可能的。大家不要做啦。关系硬，利益全拴在一起的。不交护盘费，大家都
甭想过了。谁那么傻呀！况且相互之间都握有对方的把柄，大家互相帮忙啦。这里的信誉交
易都是建立在复杂的人际关系上。平白无故的人想挤进来捞点便宜，想都别想。

　　记者：选谁不选谁，董事会不是还有其他人吗？

　　被访者：懂事的董事，就心照不宣啦！不懂事的董事，就蒙在鼓里。开董事会走走过场
而已，逗你玩。

　　记者：所以股权之争，人头打出*脑花来。

　　被访者：一个董事长后面栓着一堆人，不争怎么行？人家都花了钱的，没赚回来，你突
然要换人是不可以的。

　[2]　股市中的非常定理

　　定理一：黑幕交易的前提，是交易双方或各方对交易安全性的确认。而这种确认取决于
以往交易安全性的记录，取决于资金实力，取决于人际关系的疏密程度以及对规则约定的操
作熟练程度和应变能力。

　　定理二：相对于社会表层交易行为普遍的信用缺失，黑幕交易中的信用牢固程度则要高
得多。这种信用的牢固程度是通过以往的所有交易成本支撑起来的。而这些交易成本的要素
无非是：时间、金钱、经验和可交换的权力资源的大小。

　　定理三：不经“风雨”考验，哪得股市彩虹？

　[3]　募集资金投向

　　记者：上市公司圈来钱以后，怎么玩？

　　被访者：圈钱之前，自然会设计好一套漂亮的招股说明书。无非是给大家一个圈钱的说
法，说我用这钱干什么，市场多么有前景。一般投资者，再加上一家股评家，抱着招股说明
书对投资项目从头到尾地研究，其实有什么可研究的，什么市场前景，什么回收周期，其实
只不过是为了达到上市圈钱的目的。一旦钱到手之后，马上就会说，原来准备投资的项目因
市场变化等等诸多原因已不适合投资了，理由很简单：“为股民负责”。

　　记者：那些钱干嘛去了？

　　被访者：炒股呀！做实体多累呀，回报周期长，风险大，说不定一下就赔进去了；存银
行，利息太低，不划算。不如搞“巨额资产委托管理”还有保底承诺来得轻松。

　　记者：多少算巨额？

　　被访者：几千万，上亿。

　　记者：受托方保证有多少回报率？

　　被访者：一般情况下10％，早些年最高能达到20％。

　　记者：身不动膀不摇，比做实体容易多了。不是有规定不允许保底承诺吗？

　　被访者：规定是死的，人是活的，你不说，我不说，谁会查呢？现在钱不好赚，生意不
好做，只好炒股了，互相都照应点日子不就好过了！

　　记者：证监会不是有规定，募集资金的使用投向不得擅自更改吗？

　　被访者：这还不容易，只要在12月30日之前这一天，把钱放在银行，然后让监管部门看
看，钱没乱花。其他时间他能天天盯着你吗？

　　记者：上市公司如何挑选巨额资产管理人呢？

　　被访者：在行情好的时候，庄家手里缺钱时可真着急呀，只要谁那里有钱肯定会找上
去。上市公司对于主动找上门的，只要条件合适，钱闲着也是闲着，不用就是浪费了吗？难
道这不算是国有资产流失吗？

　　记者：怎么个托管法？

　　被访者：有的托管人不是可以把国债套现吗？上市公司就把那些“闲钱”买成国债，然
后再给托管人一份授权委托书，合理合法。托管人拿到委托书以后，把国债套现的钱去炒股
赚钱，钱生钱嘛。再有便是直接拿现钱交给托管人炒股。

　　记者：托管人掌握着上市公司大量的资金，会不会间接控制上市公司呢？

　　被访者：准确地说，在受托方拿着上市公司的钱，炒着该上市公司的股票时，一般来讲
需要上市出消息配合时，上市公司轻易不敢拒绝，否则还想不想把钱安全地收回来？等炒完
股分完钱，双方握握手，这单做完了，下一单再说下一单的啦！

　　记者：上市公司的董事长不就成了牵线木偶了？

　　被访者：董事长就该懂事啦，不懂事怎么做？有题材就给题材，没题材就挖题材，实在
没有就装题材。钱到手之前，是受托管人求上市公司，一旦钱到手之后，就是上市公司听受
托管人的。让出什么消息就得出什么消息，让什么时间出就什么时间出。

　　记者：上市公司的“闲钱”就那么好拿吗？

　　被访者：有交情，有回扣，什么事情都好办。

　　记者：回扣的钱怎么出账呢？

　　被访者：这容易解决，受托管人一般都会成立一个风险投资或者咨询类的中介公司。这
些公司一般租上个两室一厅的房子，别小看这些小公司，没准握有几个亿的资金。通过该类
公司，上市公司的老总便可正大光明地将现金装入口袋里，不需要留下任何证据。

　　记者：要是中间配合不默契，比方说该出消息时不给出？

　　被访者：一般情况下不会，所有人的利益都拴在一起，没有那么不懂事的。

　　定理四：上市公司对募集资金的使用效率和使用投向，依据的是路径最短和操作最简易
原则：

　　（募集资金……购买国债┄┄由委托人在银行抵押┄┄变现┄┄二级市场炒股┄┄双方
分享利润）

　　（募集资金┄┄直接给托管人┄┄二级市场炒股┄┄双方分享利润）

　　定理五：由于募集资金流向二级市场炒股获利的大门并不坚固，所以这个通道必然会被
冒险者、心存侥幸者、更多地是被合谋群体打开。

　　补充背景之一：上市公司改变募集资金投向统计

　　补充背景之二：巨额资金托管人融资炒股构成比例：

　　银行资金：20％左右

　　从上市公司拉资金：60％－80％左右

　　社会闲散资金：10％－20％左右

　　记者：为什么巨额资金托管人的融资构成是中间大、两头小？

　　被访者：因为上市公司的钱多，股民的钱、国家的钱好用。银行的钱用起来太麻烦，其
他闲散资比较麻烦，又没多少。

　　记者：都是巨额资金托管人去上市公司拉钱吗？

　　被访者：也有上市公司主动送上门去的。

　　记者：什么情况下？

　　被访者：上市公司如果业绩好，题材好，现金容量也好，盘子又不大，适合炒作，他为
什么要让二级市场把这钱赚走，为什么要让别人赚自己不赚？

　　记者：巨额资金托管人肯定不会拒绝吧？

　　被访者：送上门来的肉，端到嘴边，肯定是要吃的。

　　记者：还是10％？

　　被访者：没有啦，看托管人自己出不出钱，出钱一个比例，不出钱又是个比例。上市公
司自己要有人会炒股的话，自己就炒了。

　[4]　做庄小考

　　记者：做庄容易吗？

　　被访者：做庄容易，出货难。关键看你选择什么样的股票建仓。跟选老婆一样的。选不
好就被套牢。那是高智商的活动。

　　记者：步骤？怎么弄？

　　被访者：一般先在众多只股票中选，看看哪家上市公司的股价被严重低估，然后实地进
行调研。写利润报告，写做庄计划。再往后就是选大盘以及股价的低点开始建仓，三步曲，
例行公事而已。

　　记者：相当于发牌？

　　被访者：在发牌的时候作弊不是不可能，这太傻了。一场游戏要玩下去，选择发牌的时
候作弊，这戏就会很快结束，没的看了。没了观众，没了后边参与者，后边的钱怎么赚？戏
是要大家一起演，大家一起看的。独角戏没人看，有戏没观众，也没看头啦。

　　记者：庄家如何出货呢？

　　被访者：跟前边说的一样，好企业自己有题材属于自己带饭票，不好的企业往里装题
材，实在没题材，那就来个十送十，十送五的预案公告，然后股东大会来否决。

　　记者：其实股民现在也知道这些，利好出货，利空吸货。

　　被访者：道高一尺，魔高一丈，出一组连环套，总有一“套”适合你。关键还不在散
户，在于那些“敢死队”。就是排在前100名到500名不等的股东账户。看他们的“底牌”！
比如筹码进出的情况。

　　记者：怎么才能看到底牌？

　　被访者：一般中小散户半年才能看到一次股东筹码情况。其实看不看都一样，但是庄家
就不一样了，和上市公司一勾，大额股东的背景和持筹情况就能知道。

　　记者：庄家去交易所能打出单子来吗？

　　被访者：通过上市公司，上市公司可以打出股东账户。

　　记者：接下来又该干什么了？

　　被访者：吸筹。打着向偏远山区扶贫的旗号，然后收购一大堆农村人的身份证，再去不
同的营业所开设几百个账户。

　　记者：一张身份证多少钱？

　　被访者：20－30元不等。

　　记者：这件事已经成为公开事实，现在上面抓得紧，会不会太危险了？

　　被访者：以机构投资者的身份也可建仓。你看看那么多上市公司，前十大股东的注册地
大部分在海南，奥妙就在于，在海南注册一家公司比其他地区容易，并且政府为了吸引投资
给予了多种政府上的优惠。

　　记者：谁是真正的操盘手？

　　被访者：招聘操盘手。选择操盘手的惟一条件是不能懂股票。做一只股票的庄，有一批
互相不认识的，在不同营业部操盘的人。其实，这个操盘手顶多只是大户管理员，只需要接
受指令（买多少，卖多少）；操盘手也许还以为是“老板”在建仓，自己也弄个小仓（老鼠
仓跟进）。其实，“老板”已经快出货了，而且这边席位买的，很可能是另一个席位“对
敲”过来的股票。

　　记者：挺复杂。

　　被访者：这些还只是一般的操作流程，手段变化无穷。

　　记者：高手怎么做？

　　被访者：资本市场中的高手便是空手套白狼即“无成本收购”。钱先花出去收购上市公
司的股权，等重组消息出台前，先把股价炒上去，借重组利好以便出货。最后一算总账，发
现出去的钱又回来，白白捡一个上市公司，说不定还有户赢余。这就叫“无成本收购”。

　　记者：你说的是上市公司重组吗？

　　被访者：是，炒作一只股票关键在方案设计，每一步都设计好了。比方说，拍卖知识产
权，给出一天价作作秀而已。

　　记者：作为上市公司第一大股东如何套现呢？

　　被访者：作为上市公司可以通过募集来的资金收购东家的资产，使得东家的资产高价套
现。另外借助重组题材在二级市场炒作获利。

　　记者：庄家出货不那么容易吧？

　　被访者：股价拉高容易，出货难。没关系，贴上商标就好卖了。比如北大、清华或者是
高科技等新兴行业的标签。

　　记者：实在没人跟呢？

　　被访者：不是还有基金吗？基金管理人大部分都是众证券公司培训出去的，总有些师承
关系嘛，师傅教出来的徒弟，能不找机会报答一下师傅的再造之恩吗？

　　定理一：桌面协议一定是桌下协议的面纱，所不同的是，核心内容不能为外人所知。

　　定理二：庄家最大的危险在于走漏风声，为了保密而付出的交易成本，应当足以保证计
划以及实施的密闭性能。

　　定理三：做庄赢利的前提是能看到底牌，想看底牌必须打通内部关节。

　　定理四：分而治之是保证交易核心目标密闭性的重要手段，因此操盘手不能选择内行
人。

　　定理五：生锈的茶壶用沙子擦亮之后，还可以上光，短暂的闪光阶段，便有获利的可
能。

　　定理六：股市黑幕交易是集团高智商行为、高信用行为。因此，它必然是系统交易行
为。系统交易的复杂性是不可能凭借一个人的力量所能完成的。一旦出了事必须由某一人的
牺牲来作代价，以此保证其他人的安全。
（转贴，内容绝不亚于基金黑幕）
记者与一位证券业内人士的秘密访谈。访谈为时三天，并根据谈话内容整理而成本文。
按照记者对提供线索者保密的约定，被访者不允许录音，同时要求把语气进行虚拟。

　[1]战略投资者选谁？

　　记者：战略投资者，谁来选？谁来定？

　　被访者：上市公司定。

　　记者：怎么个选法儿？

　　被访者：学问就在这里边。一般来说，选择权在上市公司的董事会，而董事会谁说了
算？也就一个人顶多两个人。这两个人什么身份？你猜都猜得到。

碧云天

记者：成为战略投资者的具体条件是什么？

　　被访者：情况不一样。一种情况是，你要想成为战略投资者，如果这家上市公司有产
品，比方说是一般大众消费品或者是生产资料类产品的，你就得先为这家上市公司包销产
品。

　　记者：战略投资者还管卖东西？

　　被访者：东西能不能卖出去不重要，会卖不会卖也不重要。重要的是战略投资者得把约
定包销产品的那笔钱拿出来。

　　记者：先垫付吗？

　　被访者：有先垫付的，关键是垫底。

　　记者：垫什么底？

　　被访者：为上市公司的业绩，为基本面垫底啦！有了这笔钱垫底，中报年报，每股收益
几毛几毛，也就意味着今后二级市场股价拉升空间有多大了。最关键的是保证上市公司头两
年什么都不干，就能维持绩优形象。

　　记者：对战略投资者合算吗？

　　被访者：不划算谁干？赔本的买卖谁也不会做。

　　记者：那些没法包销产品的上市公司怎么办？

　　被访者：交护盘费啦。

　　记者：什么护盘费？

　　被访者：比方说，一级市场做发行价是十块钱，上市公司向战略投资者保证在公司上市
后的一段时间内，股价维持在二十块钱。而战略投资者得把获得差价利润的30％返还给上市
公司，这笔钱就是护盘费。

　　记者：有的发行价和二级市场开盘价不止一倍。

　　被访者：对啦，就因为这里这包含着护盘费，因此底气才十足。一般战略投资者在一级
市场获得最廉价的筹码后，在二级市场上努力争取吸收低价筹码，这样不就两头赚吗？

　　记者：那上市公司怎么敢拍着胸脯保证二级市场的价格维持在承诺的价位上，并让战略
投资者顺利出局呢？

　　被访者：你见过一级市场发行有失败的案例吗？

　　记者：是不是只要交了护盘费就可以成为战略投资者了？

　　被访者：那可不一定，有的是人拿着钱追着上市公司给的，但关键要看交情如何。如果
是生人，没在圈子里，没过过手，给钱也不敢做。

　　记者：要是不返还护盘费呢？

　　被访者：没可能的。大家不要做啦。关系硬，利益全拴在一起的。不交护盘费，大家都
甭想过了。谁那么傻呀！况且相互之间都握有对方的把柄，大家互相帮忙啦。这里的信誉交
易都是建立在复杂的人际关系上。平白无故的人想挤进来捞点便宜，想都别想。

　　记者：选谁不选谁，董事会不是还有其他人吗？

　　被访者：懂事的董事，就心照不宣啦！不懂事的董事，就蒙在鼓里。开董事会走走过场
而已，逗你玩。

　　记者：所以股权之争，人头打出*脑花来。

　　被访者：一个董事长后面栓着一堆人，不争怎么行？人家都花了钱的，没赚回来，你突
然要换人是不可以的。

　[2]　股市中的非常定理

　　定理一：黑幕交易的前提，是交易双方或各方对交易安全性的确认。而这种确认取决于
以往交易安全性的记录，取决于资金实力，取决于人际关系的疏密程度以及对规则约定的操
作熟练程度和应变能力。

　　定理二：相对于社会表层交易行为普遍的信用缺失，黑幕交易中的信用牢固程度则要高
得多。这种信用的牢固程度是通过以往的所有交易成本支撑起来的。而这些交易成本的要素
无非是：时间、金钱、经验和可交换的权力资源的大小。

　　定理三：不经“风雨”考验，哪得股市彩虹？

　[3]　募集资金投向

　　记者：上市公司圈来钱以后，怎么玩？

　　被访者：圈钱之前，自然会设计好一套漂亮的招股说明书。无非是给大家一个圈钱的说
法，说我用这钱干什么，市场多么有前景。一般投资者，再加上一家股评家，抱着招股说明
书对投资项目从头到尾地研究，其实有什么可研究的，什么市场前景，什么回收周期，其实
只不过是为了达到上市圈钱的目的。一旦钱到手之后，马上就会说，原来准备投资的项目因
市场变化等等诸多原因已不适合投资了，理由很简单：“为股民负责”。

　　记者：那些钱干嘛去了？

　　被访者：炒股呀！做实体多累呀，回报周期长，风险大，说不定一下就赔进去了；存银
行，利息太低，不划算。不如搞“巨额资产委托管理”还有保底承诺来得轻松。

　　记者：多少算巨额？

　　被访者：几千万，上亿。

　　记者：受托方保证有多少回报率？

　　被访者：一般情况下10％，早些年最高能达到20％。

　　记者：身不动膀不摇，比做实体容易多了。不是有规定不允许保底承诺吗？

　　被访者：规定是死的，人是活的，你不说，我不说，谁会查呢？现在钱不好赚，生意不
好做，只好炒股了，互相都照应点日子不就好过了！

　　记者：证监会不是有规定，募集资金的使用投向不得擅自更改吗？

　　被访者：这还不容易，只要在12月30日之前这一天，把钱放在银行，然后让监管部门看
看，钱没乱花。其他时间他能天天盯着你吗？

　　记者：上市公司如何挑选巨额资产管理人呢？

　　被访者：在行情好的时候，庄家手里缺钱时可真着急呀，只要谁那里有钱肯定会找上
去。上市公司对于主动找上门的，只要条件合适，钱闲着也是闲着，不用就是浪费了吗？难
道这不算是国有资产流失吗？

　　记者：怎么个托管法？

　　被访者：有的托管人不是可以把国债套现吗？上市公司就把那些“闲钱”买成国债，然
后再给托管人一份授权委托书，合理合法。托管人拿到委托书以后，把国债套现的钱去炒股
赚钱，钱生钱嘛。再有便是直接拿现钱交给托管人炒股。

　　记者：托管人掌握着上市公司大量的资金，会不会间接控制上市公司呢？

　　被访者：准确地说，在受托方拿着上市公司的钱，炒着该上市公司的股票时，一般来讲
需要上市出消息配合时，上市公司轻易不敢拒绝，否则还想不想把钱安全地收回来？等炒完
股分完钱，双方握握手，这单做完了，下一单再说下一单的啦！

　　记者：上市公司的董事长不就成了牵线木偶了？

　　被访者：董事长就该懂事啦，不懂事怎么做？有题材就给题材，没题材就挖题材，实在
没有就装题材。钱到手之前，是受托管人求上市公司，一旦钱到手之后，就是上市公司听受
托管人的。让出什么消息就得出什么消息，让什么时间出就什么时间出。

　　记者：上市公司的“闲钱”就那么好拿吗？

　　被访者：有交情，有回扣，什么事情都好办。

　　记者：回扣的钱怎么出账呢？

　　被访者：这容易解决，受托管人一般都会成立一个风险投资或者咨询类的中介公司。这
些公司一般租上个两室一厅的房子，别小看这些小公司，没准握有几个亿的资金。通过该类
公司，上市公司的老总便可正大光明地将现金装入口袋里，不需要留下任何证据。

　　记者：要是中间配合不默契，比方说该出消息时不给出？

　　被访者：一般情况下不会，所有人的利益都拴在一起，没有那么不懂事的。

　　定理四：上市公司对募集资金的使用效率和使用投向，依据的是路径最短和操作最简易
原则：

　　（募集资金……购买国债┄┄由委托人在银行抵押┄┄变现┄┄二级市场炒股┄┄双方
分享利润）

　　（募集资金┄┄直接给托管人┄┄二级市场炒股┄┄双方分享利润）

　　定理五：由于募集资金流向二级市场炒股获利的大门并不坚固，所以这个通道必然会被
冒险者、心存侥幸者、更多地是被合谋群体打开。

　　补充背景之一：上市公司改变募集资金投向统计

　　补充背景之二：巨额资金托管人融资炒股构成比例：

　　银行资金：20％左右

　　从上市公司拉资金：60％－80％左右

　　社会闲散资金：10％－20％左右

　　记者：为什么巨额资金托管人的融资构成是中间大、两头小？

　　被访者：因为上市公司的钱多，股民的钱、国家的钱好用。银行的钱用起来太麻烦，其
他闲散资比较麻烦，又没多少。

　　记者：都是巨额资金托管人去上市公司拉钱吗？

　　被访者：也有上市公司主动送上门去的。

　　记者：什么情况下？

　　被访者：上市公司如果业绩好，题材好，现金容量也好，盘子又不大，适合炒作，他为
什么要让二级市场把这钱赚走，为什么要让别人赚自己不赚？

　　记者：巨额资金托管人肯定不会拒绝吧？

　　被访者：送上门来的肉，端到嘴边，肯定是要吃的。

　　记者：还是10％？

　　被访者：没有啦，看托管人自己出不出钱，出钱一个比例，不出钱又是个比例。上市公
司自己要有人会炒股的话，自己就炒了。

　[4]　做庄小考

　　记者：做庄容易吗？

　　被访者：做庄容易，出货难。关键看你选择什么样的股票建仓。跟选老婆一样的。选不
好就被套牢。那是高智商的活动。

　　记者：步骤？怎么弄？

　　被访者：一般先在众多只股票中选，看看哪家上市公司的股价被严重低估，然后实地进
行调研。写利润报告，写做庄计划。再往后就是选大盘以及股价的低点开始建仓，三步曲，
例行公事而已。

　　记者：相当于发牌？

　　被访者：在发牌的时候作弊不是不可能，这太傻了。一场游戏要玩下去，选择发牌的时
候作弊，这戏就会很快结束，没的看了。没了观众，没了后边参与者，后边的钱怎么赚？戏
是要大家一起演，大家一起看的。独角戏没人看，有戏没观众，也没看头啦。

　　记者：庄家如何出货呢？

　　被访者：跟前边说的一样，好企业自己有题材属于自己带饭票，不好的企业往里装题
材，实在没题材，那就来个十送十，十送五的预案公告，然后股东大会来否决。

　　记者：其实股民现在也知道这些，利好出货，利空吸货。

　　被访者：道高一尺，魔高一丈，出一组连环套，总有一“套”适合你。关键还不在散
户，在于那些“敢死队”。就是排在前100名到500名不等的股东账户。看他们的“底牌”！
比如筹码进出的情况。

　　记者：怎么才能看到底牌？

　　被访者：一般中小散户半年才能看到一次股东筹码情况。其实看不看都一样，但是庄家
就不一样了，和上市公司一勾，大额股东的背景和持筹情况就能知道。

　　记者：庄家去交易所能打出单子来吗？

　　被访者：通过上市公司，上市公司可以打出股东账户。

　　记者：接下来又该干什么了？

　　被访者：吸筹。打着向偏远山区扶贫的旗号，然后收购一大堆农村人的身份证，再去不
同的营业所开设几百个账户。

　　记者：一张身份证多少钱？

　　被访者：20－30元不等。

　　记者：这件事已经成为公开事实，现在上面抓得紧，会不会太危险了？

　　被访者：以机构投资者的身份也可建仓。你看看那么多上市公司，前十大股东的注册地
大部分在海南，奥妙就在于，在海南注册一家公司比其他地区容易，并且政府为了吸引投资
给予了多种政府上的优惠。

　　记者：谁是真正的操盘手？

　　被访者：招聘操盘手。选择操盘手的惟一条件是不能懂股票。做一只股票的庄，有一批
互相不认识的，在不同营业部操盘的人。其实，这个操盘手顶多只是大户管理员，只需要接
受指令（买多少，卖多少）；操盘手也许还以为是“老板”在建仓，自己也弄个小仓（老鼠
仓跟进）。其实，“老板”已经快出货了，而且这边席位买的，很可能是另一个席位“对
敲”过来的股票。

　　记者：挺复杂。

　　被访者：这些还只是一般的操作流程，手段变化无穷。

　　记者：高手怎么做？

　　被访者：资本市场中的高手便是空手套白狼即“无成本收购”。钱先花出去收购上市公
司的股权，等重组消息出台前，先把股价炒上去，借重组利好以便出货。最后一算总账，发
现出去的钱又回来，白白捡一个上市公司，说不定还有户赢余。这就叫“无成本收购”。

　　记者：你说的是上市公司重组吗？

　　被访者：是，炒作一只股票关键在方案设计，每一步都设计好了。比方说，拍卖知识产
权，给出一天价作作秀而已。

　　记者：作为上市公司第一大股东如何套现呢？

　　被访者：作为上市公司可以通过募集来的资金收购东家的资产，使得东家的资产高价套
现。另外借助重组题材在二级市场炒作获利。

　　记者：庄家出货不那么容易吧？

　　被访者：股价拉高容易，出货难。没关系，贴上商标就好卖了。比如北大、清华或者是
高科技等新兴行业的标签。

　　记者：实在没人跟呢？

　　被访者：不是还有基金吗？基金管理人大部分都是众证券公司培训出去的，总有些师承
关系嘛，师傅教出来的徒弟，能不找机会报答一下师傅的再造之恩吗？

　　定理一：桌面协议一定是桌下协议的面纱，所不同的是，核心内容不能为外人所知。

　　定理二：庄家最大的危险在于走漏风声，为了保密而付出的交易成本，应当足以保证计
划以及实施的密闭性能。

　　定理三：做庄赢利的前提是能看到底牌，想看底牌必须打通内部关节。

　　定理四：分而治之是保证交易核心目标密闭性的重要手段，因此操盘手不能选择内行
人。

　　定理五：生锈的茶壶用沙子擦亮之后，还可以上光，短暂的闪光阶段，便有获利的可
能。

　　定理六：股市黑幕交易是集团高智商行为、高信用行为。因此，它必然是系统交易行
为。系统交易的复杂性是不可能凭借一个人的力量所能完成的。一旦出了事必须由某一人的
牺牲来作代价，以此保证其他人的安全。

碧云天

耐心、胆量、运气

股市的波浪理论被大多数人应用。上涨5浪中要有三种不同的心态去对待。

1浪要以耐心对待。尤其是1浪开始前要有足够的耐心。这一时期为主力建仓期，要仔细观察各股动向，一旦选中要耐心等待或持有，可以缓慢买套。满仓后更要耐心，往往初期的上涨是非常缓慢的。一个月的涨幅也不超10%，其实主力此时还在加仓，同时消耗我们的耐心。1浪后期才出现一定幅度的快速上涨，幅度一般在30——50%以上，甚至更高。这时主力是建仓完毕脱离成本。

之后为2浪调整和3浪推升需要有胆量。2浪调整一般会把1浪的快速上涨全部吃掉，有甚者会短期切入成本区。利用虚赢利润镇仓，清洗获利浮筹。现阶段应为2浪。
此时选股要有胆量。1浪涨幅在30%以下的往往是非主流品种，以后涨幅也会小于大盘。涨幅大的回调也较凶悍，往往我们不敢买。如某支股票1浪上涨80%，2浪回调可能会超过上涨的一半甚至更低一点。给人的印象是已经涨幅巨大，主力出局了。其实不然，前期的涨幅大正因为主力的持仓大，该股的题材好。正因为前期涨幅大才有足够的洗盘空间，也只有洗盘彻底接下来的涨幅才能更大。对于这种品种我们要有胆量买，不要怕短期被套。

3浪推升中也要有胆量。不要怕大涨，主升浪是涨了还涨，这是主力的获利性上涨，永远不会是最小的一浪。这时有的人认为自己的股票涨了20%-30%了，不小了，该调了，先出局看看吧。出来后发现不但不调还在上涨，就这样被赶下车。没办法牛市还在，去买一些涨幅不大的，往往又是些小主力或跟风股。达不到预期便停止不前或调头向下。丧失了牛市机会。

再往后的4浪一般很复杂，但下探幅度一般不会很大。它是为出货作准备的。各股也是涨跌互现。这时想获利就要靠一定的运气了，理性稳健者不参与也罢，就此退出。
5浪为出货浪，主力边打边退。但运气好的还是有机会。有不少个股会出现延伸5浪，前期涨幅并不太大，却出现疯狂5浪一涨再涨。但很难预测。所以我基本不对5浪预测。

以上所讲为较为典型的5浪上升。有相当的个股并不按照标准的5浪运行。再者5浪划分也会有不同版本，大多事后才能明确看懂。所以呆板理论就是呆板理论，具体实战才能带来收益。

碧云天

一种观点----股市的重心
我会时常看股票的价格分布,如果说高价是价值的发现与认可的话,那么低价表现的就是价值的极度否定.高价与低价区域股票的表现是我注意观察的.
在近几年股市有一个现象,股票进入高价以后就丧失了"成长性",也就是说,罕见有稳定站在30以上,并能继续继续成长的公司,站稳50,站稳70,....也就是说,我们做了很多年股票的人所期望见到的百元票将如何诞生现在还没一点迹象。国内A股主板市场似乎呈现出高价老年症，价格一旦下来活力也就出来了。现在能进入高价区域的绝大多数是迷你的流通盘,操纵的迹象多一点,在A股市场中,成长性只能够通过"除权"来表达,不"除权"似乎就没有成长了,这与公司发展的实质显然是不一致的.由于还没有想明白为什么会有“股票进入高价就丧失了成长性”这一市场表现,所以这个问题不再多谈了,（心理因素应该不是主要的，应该还有更深的原因，诸如文化、国情、发展阶段等等），等以后想明白了再单谈。

下面说说相对清楚的另一个问题,---低价.

目前市场上低价的表现主要是ST类股票和大流通盘的股票,现流通盘最大的是中国联通,在我看来,ST指数与联通是股市的基石,代表着股市的重心.联通辐射出的是大盘股（国企、蓝筹等等随你怎么说），ST指数奠基的是其它七七八八的各类股票，这类多是中小流通盘的股票。虽然ST的公司是在不断改变的，但是ST指数则可以看成一个整体，这一整体表达的是市场对价值否定的极限。

如果ST指数与中国联通在现阶段是A股市场的基石这一说法还有一点是正确的话，现在我们分开了细说。
对于中国联通我一直不敢明确的做出判断，只能是观察，因为凭我的能力还认识不了更深刻。好在有一点，通过观察中国联通的表现可以让我们更加清楚市场对基金经理们这几年所倡导的“价值学说”的接受度。04年3-4月间，当中国联通开始下行之后，钢铁，石化、水泥的价值似乎跟着就不存在了，股价的表现似乎是这样。这非常奇怪！不同的行业、不同的业绩，不同的。。。不同的所有，表现起来都一样！这难道不奇怪吗？如果说中国联通是由于业绩另人失望、联通的圈钱方案令市场反感的话，其它的蓝筹可并没有这些因素，但是表现形式却都一样。涨多了就要回落这一说法在价值学说里是站不住脚的，价值在还是不在？钢铁、石化、水泥的价值怎么会由于中国联通现在与预期来决定呢？由现象说，中国联通是价值学说的风向标。

下面再谈ST指数。上面说到了，ST指数代表着现阶段市场价值否定的极限，那么观察ST指数的走势就很有意义，它将揭示出市场对价值的否定度，其极限表示就是最低的ST股票价格的显示。最低的ST股票价格将奠定ST的底。ST的价格有人预测在这二年里将会有“仙股”现象出现，对这一判断我目前持怀疑态度。我的观点：在05年7、8月以前是不大可能见到“仙股现象”的，在一年多点的时间里，最低的ST股票价格不会有效跌破2元！这一判断是由04年早期一条来自管理层的措施得出来的。

04年初的时候有一条来自管理层声音的报道，大家看了可能都没注意，大意是要求退市公司上三板，据说这是管理层出于保护流通股东利益做出的。不说管理层的初衷，怎么理解这一举措？市场将如何理解这一措施？这个问题大家想过吗？
我的理解：加强退市公司上三板是保证了流通性，至少是加强了流通性，有了流通性价格就相对有保障，这是相对而言。早几年有的问题公司退市后找都找不到，股民为此上访的不少，手里的股票如同费纸一样。有流通性的市场是个拍卖场，它标示的是某一时间买价的最高值，市场越大泡沫也会越大。天底下出价最高的人不用你自己找了，牌牌上站着呢，一般来说这要比你能找到的价格为高，这是个市场属性。

简言之，由于流通性的加强，三板的整体价格上顶力将使主板市场价格在短期内见不到2元以下。它可以“死”（消失，退市），但是主板的ST“死”也将“死”在2字以上，因为仙股在三板上。这就是市场对这一措施的理解！只要一天没宣布它在主板上的死刑，希望就还在，ST的多头就会抗争一天，所以它就很难破2字！下去就有人给抄起来，道理也就在此。真要是回到了三板再重新讨论价值就是了，反正还有个底在保着，不至于连个人都找不到了。当抄来的都是堆废纸的时候，可能也就没那么大的力量了。
从04年已经退市的600669和即将退市的诸多个股的表现来看，似乎做出的都是这个注解。回顾04年初，在管理层的这一举措见报后，市场沉寂了几天，那是在思考这一举措的市场意义，其后ST及亏损或没业绩的低价个股纷纷走出大幅上扬走势，幅度高达近50%！这时候恰恰是主流蓝筹股开始进入调整的时候，有人分析说是市场主力为掩护出蓝筹，也有的说是场外新资金不愿如何。。。非也，这是市场给出的回应，因为有“底”了！下见底，上无穷，50%又算得了什么？？！！以前总能见到有股评爱说政策底，言之会引用某某文件，如九条意见等等，我对这类分析文章多斥之以鼻，但是对于04年初管理层的这个小动作，我到认为这是个底！至少是个局部的底。不论管理层的本意是什么。

一个结论：如果主板退市公司都能落在一个有部分流通保障的市场，有现在三板市场的价格顶着，A股主板市场的最低股票价格短期内不会见到仙股！
这一态势的改变，一是要等到下一次有实质性游戏规则变化的时候，二是供给量发生了实质性的变化，造成三板价格重心下移，才有可能波及主板重心。实质性的变化就是全流通了，这是看得见的一个；供给数量的大幅度增加也就是退市公司大量的汇集三板，造成供给失衡，三板由于可挑选的太多而导致价格重心下移，目前看还没有这一迹象。

基于以上考虑，ST的生死底限已经知道，由ST向上发散构成了一个观察点，低价依然是近段时间的重心。其余个股也多是在此基础之上加上业绩的飞翔，问题是在ST（垃圾）基础上的飞翔能飞多高呢？这也许是见不到高价成长的一个原因。

我们什么时候能够看到一个新平台？
也许是已经有了个绩优起飞平台我没看到。

本文由于缺少想象力而没有谈高的问题，更多的是用逻辑性谈的低的问题。没有从价值学说探讨，也许不如主流。

顺着上面说的，慢慢的你就发现问题来了，问题的发现与解决对你股票的操作有借鉴意义！

深度的ST是2+，一般的ST是3+，微亏、不赢利、或微赢1-2分的在4+--5+似乎是说的过去的，这时候问题也就出来了：
1。对于一个去年赢利每股1分、今年赢利3分、明年6分的企业，它的股价应该是多少？
2。再夸张一点说，对于一个去年赢利每股1分、今年赢利1角（10分）的企业，它的股价应该在多少？
3。其实问题的关键应该是，每股赢利0。1元的股票价格应该是多少？一个企业稳定的获利能力在0。1元，它的股价在什么区域为合理？

即便不谈亏损股，当每股赢利在1--2分的股票价格在5元的时候，每股赢利10分的股票在6元似乎是说的过去的，因为赢利的数量级都不一样了。但是从另一个角度就很难说得过去，市赢率！这时候意味着：稳定获利0。1元股票的市赢率是稳定的60倍！无论从哪个市场说，市赢率稳定在60倍都是已经够高了，（注意，是稳定的），即使它还能站在这个数值上，再向上的可能性已经偏小了，这一点是肯定的！也就是说很难站稳在8元、10元。反过来说，对于稳定市赢率从60倍回落到50倍合理吗？合理，但是，这时候表现出来又很不合理了！为什么赢利1--2分的企业与赢利10分的企业股票在一个数值上？如果说差一倍、二倍还勉强，那可是相差着数量级呢！！

股市是一个多空争斗的场所，它不会是一个平静的水面，一动不动，股价不会是没有波动的。现在的A股主板市场处在极度的矛盾之中，下与不下都是合理也是不合理的，下将与现行游戏规则相抵触，更甚言之是与制度在抗争。在下行空间被封锁的时候，似乎向上该是唯一的选择，虽然也有不合理的成份，虽然业绩的想象支撑使人战战兢兢，因此，表现出来也就显得犹犹豫豫，稍有风吹草动就稀里哗啦。这是因为其本身有不合理因素。上述的矛盾在微亏或微赢个股中表现得尤为明显！更另人深思的是这一矛盾还波及到了蓝筹与绩优股，值得我们深思的是：市场现阶段接受什么？承认什么？

现在的游戏规则是由人来制定的，间接反应的是一个特殊的历史阶段，过早的不当的行动是难有好结果的，这一点要清楚。认清形势也就是识时务是必要的。努力把握领会宏观面的精神是必须的。03年我曾写过一文“观察比思考更重要”，题目是搞笑了点，道理在呢，只是有点夸张。
04年，每当深度ST个股股价冲击2元的时候，总会有力量把它拉起来，在我看来，这股力量表现的是对政策的一种理解力，虽然这种理解是否准确目前还难说正确与否，但是很值得你观察。哲学上有句话：存在的就是合理的，说的是有其合理成份。你也许不同意那种观点，也许你对深度ST公司恨得牙根痒痒，但是你拿它没有办法！如果你对能赔掉一切的公司股票在2元没有办法，那你对不赢利公司的股票在4-5元又有什么办法呢？

也许这就是为什么A股股价重心在低价上，也许这是A股股价起飞点多在下面的部分原因，现行的措施使得股价易上难下，底部被措施提高而非价值，高价股进入高价区域而失去成长性可能也与措施有关，因为它并不真实，问题在起飞点不真实，起飞点是基于比价效应而产生的，而非价值本身。也就是我上面提到的起飞平台是建立在垃圾（ST）之上的，不是价值本身。可能很多股票价值上该是从5元进入20元，而不是由10元进入40元，虽然同样是成长了4倍。股价进入高价区域以后，市场会真正考虑价值性，当发现价值已经在某个时期被透支了的时候，股价显示的成长性就不存在了，股价能维持就很不容易了，这时候公司基本面即使还在成长，但是股价的成长性就相对慢很多，因为部分是在补偿前期的透支。这也许是A股主板市场“高价老年症”的一个合理解释。但是这一解释似乎还有缺陷，因为它解释不了为什么股价一旦除权后就活力依旧了，这个现象很奇怪！因为什么会有这一现象我现在还没有完全想明白。

碧云天

加息对股市影响几何？

本人作股票还算行。收益十年总的来看比银行利息高一到二倍。个别年就不如国债收益，如2001和2002年。我虽然不常作国债，但我十分关心国债的收益率，因为利息和股价负相关，利息愈高股价愈应该低，大盘以及大盘股更是符合这一规律。最近五年期国债利率提高到3.4%多一点点，我4年前买的五年期国债为3.14%，当时一年定期为2.25%现在五年年期利率增加了40%，如此推算一年期增加40%应该为3.15%。去年发行的20年期国债利息为3.4%.当一年期利息为2.25时有专家说大盘指数可以为40-60倍，因为2.25%再扣20%所得税后为1.8%。1/0.018=55，所以，指数的上限最多为60倍市盈率。那么如果提高到3.14%，扣税后为2.5。1/0.025=40，大盘指数上限为40倍。当为股指疯狂时沪市可达1960点，最低迷时可达960点。价值中枢为1470点。以长江电力为例，他前三年可以股权融资，业绩还可，后面就是贷款，利息压力想当大，业绩相当长时间内好不起来。

碧云天

主力盈利新模式已在进行中
1。基金式拉高派发 （最经典式）
2。券商式（打压）波段套利 （ 最诱惑式）
3。“涨停板敢死队”式 （最可怕式）
其实方法源于一宗：低吸高抛。

*** 券商式（打压）波段套利

第一步，不断打压，破了技术位，引发散户恐惶盘抛出，券商此时正在低位耐心吸纳。
第二步，开始止跌回升，
第三步，突破阻力位，券商抛出，散户接盘。
第四步，不久便阴跌。
第五步，回到第一步。形成一个下跌循环。... ...周而复始，屡试不爽！

###“涨停板敢死队”式
①选定某股，... ...
②买一出现大单急拉涨停，然后吸引市场眼球，散户大量跟进在后，
③庄家此时逐步撤出买一单，
依照同价时间优先，
其时已由大量散户形成的巨大买盘递进填补庄家后撤的大单，
盘口显示买一量变化不大！
④进行过程中庄家为维持买一量，会不断地挂单与撤单，
⑤卖一大多是庄家的抛盘。
操作手法与买一相反进行。

碧云天

朝华真的没戏了吗？
一、??十五亿收入为何只有一千多万的净利？
看完朝华的年报，胸中块垒，真是不吐不快。一个年收入达到15亿的集团公司，到公布年报时却只剩下1005万元的净利润，净资产收益率只有1.01%。无奈之下，只好下载年报细细研读，却见朝华集团的营业利润达到了15799万，还有一项补贴收入4276万，也就是说在未扣除期间损益的情况下，利润已经达到了2亿。但是公司的报表显示，管理费用7907万，营业费用7642万，财务费用3873，而2002年管理费用是4957万，营业费用是4751万，这两项分别增加了2950万和2891万，相当于0.17元的业绩。朝华集团在年报中披露，“是因为公司在全力实施业务调整，展开跨区域运营和经营网点建设、渠道建设，这些项目在投资及运营期间发生的开办费用大，且部分采用贷款投入，致使出现较大费用，并一次性计入当期损益”。读过财务的人都知道，开办费理应分期摊销，这样一次性计入是不合理的，会使2003年的收益降低，但2004年以后的年度却无疑受益，因为这些费用在2003年已经全部扣除掉了。
二科技股没戏了吗？
毫无疑问，今年价值投资在各大报刊媒体和各路股评家的吹嘘下，早已经“深入人心”了。但是遗憾的是，这些所谓的有投资价值的公司的股价也早已高高在上。举个例子，试问000717还能做出两块的业绩吗？在高比例送转之后，在国家对钢铁已经进行调控的背景下，靠涨价来挣钱，这样的钱还能挣多久？当价格上已经涨到尾声的时候，他能维持业绩就不错了？难道这样的夕阳行业真的能有高成长吗？而从市场上来看，当基金把有“投资价值”的“五朵金花”都收入囊中的时候，那券商和私募资金将何去何从？他们还有什么股票可做呢？所以我一直怀疑这一波的下跌是对超跌科技股的最后一次清洗，把2200点的套牢盘和前一波进场的跟风盘清洗出局，而后的行情将是科技股的天下。谁说科技股没有行情了？笔者一直关注的000733振华科技、000636风华高科年初放量明显，但近期在大盘回调时，调得比谁都凶，但是今天风华高科一度封死涨停，这说明了什么？而在IT行业的四大产业已经布局成功的朝华集团凭什么还有人说要再见七元？
二、??基本面上来说。年报披露，朝华2004年收入将增长30%，也就是收入20亿，他难道还只有1000万的净利润，这正常吗？1%的净资产收益率怎么够？张良宾不想配股，不想增发，不想圈钱吗？第二，2004年沪深股市的行情完结了没有？春种秋收，还没到夏天呢？只要央行不要在这个关口升息，面对国务院的九条意见，经过三四年下跌的各路兵马没有理由不抓住四年一遇的机会好好做一把，难道在四月份就出货了？朝华集团控股西昌电力去年保持了的51%增长，贡献了923.75的利润，金信信托贡献了600万的利润，在电力仍然紧缺、股市向好的2004年，这两家公司一定会继续增长。
四、从技术上来说，朝华集团在经过了两年的横盘后，在去年年底破位下行，最后见到5.01元，这个空头陷阱到底是谁挖的？散户行不行，谁出货了？股价在2004年2月11日突破年线，并且在2月18日上翘。这一个 重要的指标显示朝华已经走出长期下跌的行情，重返上升通道。经过两个月后，今日重新探到年线，但是很快就拉起来。它说明朝华的主力是不能让股价跌破一年平均价格，因为这样一来几乎所有的人都亏损了。还有一个有意思的现象就是朝华集团在走出底部的过程中，经过了数家机构的推荐，一推荐就跌，这当中有金美林投资、宁波海顺、汇证财经，主说明了什么，持有朝华集团的朋友们自己想想吧！
想说的真的很多，但是由于笔者只是一个业余投资者，说不出什么大道理，为了少些费话，就到这里了，希望对朝华的投资者能有所帮助。

碧云天

超级短线十招---剑剑封喉

所谓超级短线，当天买当天卖或今天买明天卖就是它的形象写照，选超级短线股的原则就是要选择市场的强势股龙头股，做超短线不考虑个股的基本面，属纯技术分析。

怎么玩好超短线，本人总结了十招，纯属个人几年来的炒股经验，不必过于迷信，否则我的
责任就大了，更不要不屑一顾，如是，亏掉的可是你的银子，废话少说，罗列如次：

一、要有敏锐的市场洞察力和充分的看盘时间。

二、能够及时发现市场的短期热点所在，事实上总有少数个股不理会大盘走势走出出色的短线行情，同时带动整个板块。我们短线操作的对象就是要选择这类被市场广泛关注却有大部分人还在犹豫中不敢介入的个股。

三、在热门板块中挑选个股的时候一定要参与走势最强的龙头股，而不要出于资金安全的考虑去参与补涨或跟风的个股。

四、从技术上分析，超短线候选股必须是5日线向上且有一定斜率的才考虑，买入的时机是在中长阳线放量创新高后无量回敲5日线企稳的时候。但有的时候遇到连续放量暴涨的个股，尤其是低位放量起来的个股,次日量比又放大数倍乃至数十倍的可以追涨进场，如上半年的氯碱化工、信联股份、乌江电力等。还有当你持有某只个股的底仓时，遇到该推土机走势刚启动，这时可以大胆介入做“T＋0”，但不要对预期在下午收市前就可以到达涨停价的个股抱有幻想，事实已给了我们太多的教训，比如近期的重庆百货、齐鲁软件、凌桥股份、中通控股等——稍跑不快，就会掉进陷阱！

五、超短线操作最重要的是要设定止损点，要牢记短线就是投机，投机一旦失败就要有勇气止损出局，这是铁的纪律。

六、做超级短线更要设立目标位，原则上三点或五点一赚，有3％或5％的利润就出局，积少可以成多嘛！如果红色的K线在你眼里变成了黄金无限延长，这时恰恰是你最需要出局的时候。

七、超级短线出局的原则是个股涨势一旦逆转就出局，跌破5日线或股价小于前两天（2日均线走平）或前三天（三日均线走平）的收盘价时就跑，这是比较好的办法。如果想跑在更好一点的价位上则可以在先确定了日线形态不大好的情况下，在盘中以30分钟线跌破30分钟10均线时为出局信号。

八、一旦你选好了超短线个股，就应该按照预定计划坚决地去做，现在能够选出好股的人很多，但最后自己并没有操作。我们在做决定的时候更多的应该相信自己事先比较细致和系统的分析，而不要让报纸和网站上所谓的股评家随意玩弄你的意志！

九、你有兴趣做个超短线的高手吗？请按上述玩法严格操作并送您这样一段话：

看准了，做对了——赚大钱了

看不准，做对了——损失最小

看不准，做不对——损失惨重

看准了，做错了——不赚大钱

十、超级短线高手，应经常保持空仓，做到守若处子，动如脱兔。不出招则已，出招便是一剑封喉.

碧云天

终，我们的一切都将失去（也谈炒股心态）


技术之外，更加重要的就是心态，就是正确的“自知”和“他知”。“知行合一”，这个永恒的人生课题，在股市中体现得如此深刻、尖锐和热烈！

个体的人生，在重重矛盾中延续，我们的认识也一天天进步，人性的进步，所有人类的人生，生生世世的叠加，戏剧的、精彩的、丑恶的、伪善的、平庸的、无常的、波澜的、曲折的......这么多的一切，推动人类的进化，也推动社会的发展、地球的进步。

每个人的身内，有个自我的认识系统，参与社会的任何活动，都是他的自我系统与外在系统的互动。内我系统形成和完善的过程，也是“知”“行”的进步和统一的过程。

“知”是“行”的前奏，正确的“知”引导理性的“行”。从传统道德的角度思考：

“诚信”。对自己的诚意，和对他人、对市场的诚意，一个历史的范畴。在目前的状况下，行为的关键点，不要自我欺骗、欺骗他人和欺骗市场。可是一些朋友，情绪的波动，究竟是市场欺骗他的眼睛？还是他的心欺骗了他的人生？对于人生的诚意，还是应该体现在认真的做好自己的每一件工作，而不需要过多的想工作以外的种种吧？

“目标”定位。追求人生的真谛，物质的和精神的可以并举，但是具体到方式方法，会出现自然的和刻意的两种。过分的在乎，最终换来的还是过分的不在乎。在顶的来临之际，看见美好的愿景，疯狂的参与买入，这个时候是否就是十分的在乎了呢？当一切烟消云散，伴随长期痛苦的跌势，逐步的麻木，这个时候是否又是十分的不在乎呢？为什么在同样的个体，出现两种极端的结果？实质问题是“刻意”二字，这个才是他们“知”的致命缺陷点。其实，一些东西本来就不可能是自己的，因为特殊的原因，你也许可以短暂的拥有，但是只有时刻提醒“他不是我应该得”，才可能真正的争取到更长时间的拥有的吧？包括我们的人生，当我们从这个世界离开时，我们曾经拥有的记忆也会被剥夺，那我们是否知道，短暂的拥有，也面临结束？可惜，更多的朋友，在获得10%的时候，希望看见20%的增长，同时又害怕5%的失去，那么，你为什么不想想，这个10%是否是你应得？-----不要为失去本来就不属于你的东西而苦恼，也不要为得到本来就不属于你的东西而兴奋，因为最终，我们的一切都将失去！

“控制节奏”。时间有速度吗？看见手持的股慢慢的行走在市场，你是否曾经为他的不紧张而紧张？其实，他只是你人生一段道路的同路者而已啊。你可以把他摔下，但是，他肯定还是会按照自己的脚步前进。同时，你们的路线会不一致，也许最后你会发现，过去一段时间后，他已经远远走在你的前面了-----原因是什么？因为决定你们的存在空间的，不仅仅是你们行走的速度，还有更加重要的----你们的路线！

“幻想和期待”。幻想和期待，对于“行”的哲学，有实质的影响吗？事物的发展，有他铁的轨迹，但是幻想和期待不断发生在我们身边。每个最细微的细节，会连接下一个最细微的细节，这样事物体现出他的延续，于是出现了平滑的发展轨迹。在细节与细节之间，有停顿。那么这样的停顿，当成为适当的小的时候，幻想和期待就应该趁虚而入-----在一个合适的可以发挥作用的时间周期下，我们的判断和考察，就是在幻想和期待的过程中行进。幻想可能出现的多样性，期待最有利和最不利的决策点的出现，不仅仅是我们股市的思维切入点，也可以成为我们人生的思维切入点！因为固有的“知”，通过与外在的互动，形成动态的瞬间的新的“知”，在根据固有的“行为知”，出现下一步的“行”----但是，这样的“行”，是自发的？下意识的？还是自觉的？其实，主要是取决于“知”的几个特性：一个是固有的“知”的积淀的特性，二是固有的“行为知”的特性，三是“动态知”的特性，四是“外在”分分秒秒的变化影响到的“固有的知”的变化，对于新的“知行”的作用方式。


胡乱的写了这么多，也许，我自己也不知道要说什么。应该还是希望说心态吧？可惜，这个东西，永远是说不清楚的啊！

碧云天

朱格拉周期，亦即中国固定资产投资周期——对于买卖股票有一定的参考价值。
现在谈谈朱格拉周期之于银行股。可谈的也只有深发展一家——上市早啊！
上次朱格拉周期是1989——1999年，整十年，周期高点出现在1993年，正是深发展股价的相对低位时期，四年后的1997年，深发展冲高49元，创下历史天价。
本次朱格拉周期是1999——200？年，估计也是十年吧，周期高点是2003年，与上次一样：距离周期低点4年后出现高点，无巧不成书，历史会否演绎惊人相似的一幕，即说四年后的2007年，深发展可能再次创下历史天价？或，至少也是次高价吧（复权计算在内）。但即便如此，比较之下，还是更看好沪市民生、招商、华夏三股，理由在《超前提醒：银行股真的要演绎“增长的故事”了》已说明，可参阅。现转帖再补充一点：
短线，的确没有乐观可言。偶在《1783不是顶——大盘年内探底的思考》里应该是说明白了（请参阅）。年内低点给出了参考位——“可能见到1350点”。 即做股票，就必须考虑长远，考虑“可持续性发展”，考虑某股三、五年后，复权会到什么价位？
举例说，1999年，深发展、浦发展 均见到了29元价位，当时散户被机构诱骗，还在吃进。也不动脑子想想，三、五年后，它们能见到60元90元吗？？？结果是，五年后股价拦腰砍。太惨。银行股，偶已密切观察三年多了，直到三月底至四月下旬（它们平均调下来20%左右时）才敢陆续吃进。看好的理由很多，不赘。最起码，民生、招商、华夏三股，三年后股价复权比现价翻番甚至翻两番，都是可以预期并确信无疑的。这和“1999年，深发展、浦发展 均见到了29元价位，当时散户被机构诱骗，还在吃进”是完全不同的反向之举。即便是买套，也无大妨碍，套个几毛而已，三年后却是翻番以上的收益。当然，前提是，你必须深思熟虑，看清楚北京奥运前必有的大机会——所谓看年线，立足长远吧。
偶非常感谢大白沙1024 是因为他帮助给朋友们贴了沪市年线图，划的很好，可以提供给朋友们去独立思考——未来三、五年，乃至八年左右，机会很大，万万珍重！

碧云天

黄家坚：创新高卖出法

“创新高”往往被视为强势的表现，不少人将其视为建仓或是加码买进的一个信号。但事实上，股价创出新高后有两种可能，一种可能是股价向上突破，一路上行；另一种可能是很快扭头向下，股价反转，“创新高”成为一种多头陷阱。若股价创出新高后并未大幅上涨便掉头向下，特别是放量跌破上次高点，可确定为一种反转信号，此时反而是一种卖出信号。

张江高科(资讯 行情 论坛)(600895)2月20日创出9.76元的高点，略为回落之后3月17日创出新高10.87元，但第二天即跳空下跌，一举跌破2月的高点，收于9.64元，形成“新高反跌”的技术形态，头部筑成，股价反复盘落；马钢股份(资讯 行情 论坛)(600808)1月7日形成高点5.65元，2月26日突破该高点后小幅盘上，但略为上涨之后股价开始下跌，4月21日已跌破1月的高点，后市走势堪忧。

　　可见，该形态的技术要点是：股价创出新高，是指股价突破了前期创造的重要高点，该高点一般离目前的高点并不太远；创出新高之后股价可能仍会上涨一段时间，此时可暂时持股；一旦回落到前期的高点下方，可确认头部形成，此时应卖出，套牢的也应果断止损；创出新高之后，若以长阴线、向下跳空缺口、跌停的方式向下，则强化了转势的信号，如上述的张江高科便是以跳空跌停的方式向下突破，转势信号明显。上证指数(资讯 行情 论坛)在3月22日、4月7日分别创出两个高点1760点、1783点，4月9日以长阴线的方式向下突破，说明大盘“大势已去”。

　　股谚云：“行情在欢乐中结束”，在创出新高之后，“价升量增”、“向上突破”，市场气氛往往极度乐观，分析人士纷纷看好后市，媒体再推波助澜，人气达到沸腾的地步，但危机此时已在潜伏，往往是乐极生悲。从主力操作上看，主力出货，也必须在上涨过程中才可能吸引跟风盘，其操作手法往往是拉升、派货---再拉升、创新高再派货，通过再创新高、制造股价向上突破、再来一波的假象，很易吸引跟风盘，随后股价往往很快跳水，技术上称为“多头陷阱”。如上海电力(资讯 行情 论坛)1月7日创出一个高点11.35元，4月1日长阳向上突破，创出新高，4月16日长阴向下，主力诱多成功，股价反转向下。

　　创新后卖出法，在期货、外汇市场有更广泛的应用，如9月黄豆3月23日创出4034元的高点，4月5日更创出4100点元的新高，随后出现一个典型的新高反跌的形态：第二天价格跳空向下，重要头部形成，至今已大跌400多点；7月天然橡胶2月25日创出17485元的高点，突破去年10月31日的17360元的，随后反转向下，至今已暴跌近4000元。可见，大家需警惕“新高”里蕴含的陷阱。

碧云天

股票止损操作易产生的心理误区

投资者都明白买了股票要“止损”，也就是买入后股票价格跌深到一定程度(一般投资者会置在跌了10%～15%左右)要卖出，卖出的目的是避免后面可能发生的更大损失。可是为什么实际操作中投资者往往不能及时做到止损呢？这其中有很多误区，以下几个比较常见。

误区之一：

　　投资者在股票跌的时候，有一种说法，就是“不管跌到哪里，只要不割肉就是没有赔钱”。这种想法是错误的。因为大陆证券市场目前投资者持有的股票，大部分分红不多，极少数能够靠现金红利就能带来超过银行存款一年期利息的回报，投资者主要还是靠股票买卖的差价来赚钱。如果股票价格跌了，投资者账面上的损失就出现了，只有期待今后的时间股票价格重新涨回来才能让投资者做到不损失。大牛市的时候还可能侥幸涨回来，但如果大市整体不太好的时候，往往股价就是一跌再跌，很难回头上涨了。

　　误区之二：

　　有些投资者买入的时候是抱着一种强烈的投机目的的，是看股票走势不错，或者是听到了相关的利好消息传闻才买入，本来就是做短线投机的。但是出现了股价下跌的相反走势后，到达了应该止损卖出的价格，投资者往往开始说服自己继续持有。投资者应该记得，自己在买入的时候，往往进行了比较谨慎小心的分析，做出的决定往往也是深思熟虑反复推敲的，这样的分析过程减小了犯错误的可能性。但是一旦被动地作出了把短线投机改成长期投资的决定，犯错误的可能性相对要大得多。

　　所以说，买入做出的分析过程得出来的结论，让自己买入了股票，股票价格却跌了，这是市场股价走势证实了买入分析有了错误。如果这个时候再做出长期被动持股投资的决定，将导致这个分析过程中出现错误的可能性更大，也就更加容易导致投资失败和投资损失。

　　误区之三：

　　有些投资者虽然知道跌到了应该止损的价格，但是因为股价仅仅跌破止损价格一点点，就抱着股价能马上涨回来的思想继续持有，总觉得就跌破了几分钱，不一会儿就能涨回来。可是，往往股价不是如愿的，越跌越多，随着时间的流逝，经过几分钟、几小时、几天、几个月，慢慢地股票价格最后跌得越来越深，等到投资者觉悟时已经不是跌了几分钱，而是股票价格往往惨不忍睹了。投资者应该记住“不怕错，就怕拖”的股市谚语，不能因一味拖延下去而造成更大损失。

　　误区之四：

　　许多普通投资者还迷信机构投资者，在股票价格下跌，特别是在成交量没有放大的时候，就认为机构投资者没有“逃出来”，自己也就不用怕了，寄希望将来里面的机构还能再让股价涨起来。这里我们说的那些机构投资者，大多是那些被散户迷信为百战百胜的“庄家”。

　　可是机构投资者虽然有着资金优势和信息优势，但也常常会犯各种错误，他们出现被套牢的情况也很多。在机构投资者知道错了的时候，往往也无法立刻卖出手中所有的如此大量的股票。和机构投资者相比，普通投资者则具有船小好掉头的优势，可以立刻止损操作卖出持有股票。所以我们普通投资者千万不能放弃自己这个优势。

　　另外，机构投资者对于股价的下跌还有各种应对措施。例如，机构可以在价格下跌初期卖出手中一部分股票，到了相对低位再买回来，之后把股价推高再卖一部分，如此多次操作。

　　因为机构可以利用自己的资金和信息优势在一定程度上左右股价，进行这类有计划的低吸高抛操作，也能有效地降低机构自己的持股成本。而如果普通投资者一味死守在高位不卖出，到了低位也就没有足够的资金买入来有效降低成本了，也就出现“享受”类似坐电梯的情形，股价上上下下多次波动，自己却没有丝毫获利，错过了许多机会。

　　总之，止损操作很重要，投资者们一定要正视自己的容易出现的心理误区，达到更好的投资股市获利的目的。

碧云天

解套需要转换思维

大盘自2003年11月完成最后一跌后，至今已上涨400点，涨幅近三成，但最新的调查显示，绝大多数中小投资者手中持有的股票仍然不能解套。投资者普遍有这样的思维，即解套就是要在保本的情况下卖出，但在条件不许可的情况下，这只能使自己越陷越深。具体来看，解套的方法有以下几种：

1．波段操作。股价跌起来容易，涨起来却难，一只股票跌50％以后，再要恢复到原来的价位却需要上涨100％。在两年半的熊市中，亏损50％以上的投资者不在少数。在亏损严重的情况下，想通过股价翻番来实现解套非常不容易， <!--画中画广告开始-->
<!--画中画广告结束-->最恰当的方法是把握波段利润，当发现股价放量滞涨，明显缺乏进一步上升动力时先卖出，不要计较是否保本，等到该股回落到一定阶段后再买入。如此多次反复操作，把握一次次波段利润，逐渐减低套牢成本，直至最终实现解套。

2．换股操作。股市中能大幅上涨的龙头股数量很少，投资者持有的被套个股中恰好出现龙头股的几率也是很小的。如果手中持有的是非主流热点个股，而经过周密分析，确认另一只个股有更大的上升机会时，就要及时果断地换股操作。这种时候，投资者完全可以将手中的股票视为一种代码，换股等于是在持有相同股票市值的情况下将股票代码更改了而已。

3．止损操作。最近几年曾经出现过多次中级行情，很多投资者就是因为追求一次性完全解套，结果错失了一次次机会。如果市场行情已近尾声，投资者仍然不能解套，而大盘也即将构筑顶部，这时就需要拿出壮士断腕的决心，坚决止损，通过盘活资金来迎接未来的机会。

[此贴子已经被作者于2004-7-22 2:41:07编辑过]

碧云天

山庄独家文章：不求心理价位要看市场行为

初进股市的有些投资者，总会以自己的想象空间去看待市场走势，比如买进一只股票总盼望它涨，即使出现跌，也会认为是庄家短线震仓，其实这就是一种"多头"思维。因为市场没有作空机制，新闻、媒体谈论的论点多数也总是从正向辅导投资者参与股市，尤其听股评也愿意听涨的，好听的听多了，一来二往大家也就喜欢看多，不愿意听跌的。一些投资者特别注意自己持有的股票价位，尤其对昨天收在几毛几分，今天涨了几毛几分记的非常清楚，却不好关注市场行为。比如今天市场刊登了什么新的政策、什么消息影响了大盘走势，哪家公司因为虚假、违轨被披露，哪家公司又增发了，哪家公司法人股又流通了。一扪心思总是念叨自己的股票，如果再涨两毛，或者再涨五分就到了自己预定的心理价位。可是，市场还有一个"空头"，如果再跌两毛或者再跌五分，也许就跌破止损位，甚至跌破支撑位，与其后果有可能面临越套越深。之所以很多投资者被套30%，甚至50%还不愿意离场，就是因为自身陷入只求心理价位，不看市场行为(趋势)，长年被动挨套。而我们所说的市场价位，就是政策对市场的走势影响、上市公司消息对个股股价波动的影响，以及庄家反向操作对投资者持股信心的不利影响。

　　至于一些投资者进入误区而不情愿自拔的潜在意识，前期笔者曾经提示个人观点，认为股市政策会出错、公司消息会出错、庄家主力炒做会出错，股评同样也会出错，可自己炒股总不愿意承认出错，即使错了也不自责，总怪别人说错，其实就是不相信市场。如果市场总是和投资者"情投意合"，那还能叫作股票市场吗？

　　看庄家行为，找市场价位。

　　有很多投资者、连同笔者也都认为1340点一带是市场近三年的相对中期底部，因为从2000年初的网络科技行情，到去年和今年初能够止跌起稳的点位都在于该价位上。是否市场能守住1300点，就认为大盘短期反弹就能突破1800点、2000点甚至3000点。当大多数投资者都在相信3月《两会》之前大盘不会出现深跌走势时，就是误解了市场行为，这种想象也就是投资者的心理价位。其实市场近两年走势已经告诫投资者，大盘中期底部基本确认，但并不代表牛市、也不代表反转形态已经开始。趋势有整体趋势，还有阶段趋势和短期趋势，因为去年大盘在1300点之上反弹，但也没让大盘在1300点止跌起稳使指数反转超过2245点，市场仍继续为投资者重新拘束在箱体震荡当中。当今年大盘继续在1300点之上反弹，是否市场为此愿意在十五计划的第三年头走出箱体，彻底改变熊市底部震荡修复期，其实市场行为是靠宏观经济政策影响。

　　有人说中国股市不是宏观经济发展的晴雨表，笔者认为在相对时间周期下有时股市是与宏观经济指标背离，但中国股市的宏观周期时间表却重来没有离开国民经济发展的任何一次五年计划运行周期(调整、改革、整顿、提高的时间表)。股市上的股权结构性调整同样是随国民经济产业结构性调整进行战略转移。关于该点论证还是那句话，国有股减持政策之所以不在2000年初开始施行，是因为要充分发挥资本市场融资作用，保证国有大型企业三年实现脱贫解困。同样，MBO公司管理层收购与QFII境外法人收购政策之所以不在2245点上方施行，是因为没有经过挤压泡沫的市场满足不了收购集团的价位需求。虽然他们不是以流通股股价收购，但毕竟要影响市场投资者潜意识下的买卖行为。

　　按QFII收购时间推算已接近3月启动期，从市场行为看QFII对大盘走势影响，利仍不在广大散户一边，QFII资金入市不是为散户托市，是战略投资者选择超常规建仓机会。无论境内法人还是境外法人，重新分割大股东股权也仅限于非流通股权。虽然国外也有基金机构收购，但收购的是流通股股权，就目前市场现有的同股不同价的任何收购政策，都难以说请是在保护广大投资者的根本利益。因为这些收购政策的价位远远低于广大投资者买入的流通股股价，有的甚至低于净资产价位，象这种不平衡、不平等的市场价位，对于几乎暴光在所有机构投资者买卖帐单下的广大散民，尤其对只能在高风险下寻找差价的绝大多数投机者，如果跑不快(操作不能高抛低吸)，怎么可能有利可图。因此，买卖股票关注不仅只是股票价位，更多的应是市场行为。当有人自认为中期趋势确立，短线趋势出现背离，首先还应尊重市场，以市场行为反思近期政策对大盘的影响。如果上市公司与庄家联手导致大盘在相对高位停滞，尤其行情初期的领头羊的K线走势走出钓鱼形态，市场又没有持续上涨的股票，相反买什么套什么，象624行情瞬间两市放出1000亿，反而走出跌破旗形整理，短期投资者就应主动采取回避、观望态度。如果一味只盯住自己持有的股价，却放松警惕市场真正庄家炒做动机，结果只能成为庄家高位套现，自己高位接单的牺牲品。

　　比如今年初大盘反弹，部分网络科技股出现联动上扬走势，当持有这类股票的被套者还在喜出望外、守株待兔等待解套时，市场却没走出2000年初网络井喷行情，如果不能及时高抛，只能再作滑梯。由于不能踩准买卖机会，年初前后两波套现行情就会白白失去。失去机会也就等于失去反弹获利时间，如果被套投资者仍然相信大盘反弹一往无前，恐怕操作思维总要落后市场节拍，寻找获利机会也会更少。假设QFII机构投资者收购热点转向市场价值投资型、行业优势型、低价蓝筹型，以及把注意力转向银行并购类、外资行业类等板块上。是否市场今后的热点已在提醒投资者，市场在变，庄家投资方向在变，而我们的投机意识不变，仍在满怀信心、守株待兔，更不情愿松动一下常年被套的那些弱势股票，只能耽误获利(平仓)了结行情。笔者认为大盘箱体格局不能改善之前，应该对一些有所"作为"的反弹类股票随时适当高抛、平仓，适当转换市场热点，改变操作节奏。

　　就象年初大盘股启动，有人已经被套在这类股票中，可当这类低价大盘股成为市场领头羊，提前为被套投资者解套却不愿意高抛，总是在想高了再高，涨了再涨，结果忘记了市场风险。这种风险就是来自总在看多，不会看空，获利不走，被套还要怨市场。其实市场在没有脱离熊市底部之前，需要阶段性修复和蓄势震荡走势。要想大盘继续走稳，市场还要为624行情严重被套的庄家、机构解套，比如中信证券和中国联通能成为本次年初强势反弹的领头羊，但去年624行情的领头羊中海发展、中国石化、等一大批低价大盘仍然被套，只有当市场为这类主力解套，才会真正减轻大盘指标股的权重压力。因为熊市筑底行情不同牛市上升行情，波段操作是弱势行情下庄家高抛低吸的主要阶段，也是降低成本阶段，这就叫市场行为。

　　顺势而为与逆向思维。

　　当一种趋势一旦形成，投资者应适度把握大盘方向，顺大市行为赚钱。比如国有股减持时期，笔者就提出国有股减持我减持。当今年初的领头羊涨到一定高度盘整时就应该回避风险，防止太贪。虽然说领头羊不跌，行情不倒，但也要顺势，此时的是"势"就是看不到大盘股还有赚钱的空间就应该高抛，利用有效的反弹空间争取更多的获利机会。

　　而逆势是与大多数人看法相反，庄家、机构炒做就是与市场广大投资者愿望相反。比如行情好时，大盘涨到相对高点缩量调整，虽然不跌，但上市公司的增发股票增多、新股上市加快、债转也成为热门、并流露年报业绩后部分上市公司加大配股力度，说明大盘已经发出调整信号。象这种市场融资、抽资行为短线就应该果断反向看空，尤其在"充满希望的时候"见好就收，就能掌握好"势"的火候。

　　遵守市场操作原则。

　　在弱势中选择股票不轻易追涨杀跌，因为没有强势，股票很难走出连续上扬行情，有时看到强势股多数都是强庄股，追高风险很大。要学会弱势规避风险，买卖股票不要扎堆，在利润与风险之间选择注重风险不买股。但在强势中却不应优柔寡断，避免刚赚钱就心惊肉跳，稍有利就忍不住卖出，一旦套牢却坚决死守，不会止损。

　　什么是强势，就是多头行情，象近期低价大盘股强势反弹后，大盘指数却不能继续上涨，每天涨幅前例的个股也没有成型的板块效应，其实市场是以大盘指标股的权重力量维护市场不跌行为，其他个股庄家借机高抛低吸。之所以又说其他股在高抛低吸，是因为这些个股同样没有连续上涨行为，说明市场并不强势，只是利用权重指数护盘达到个别股的获利行为，所以投资者看盘先注意大盘指数是否运行在上升通道中，如果仅是矩形整理，切不可粗心大意，更不要被大盘假强势，真调整拘束手脚。

　　对于止损操作每个人都有自己事先的约定，有人用均线、有人用百分比、也有人用趋势线，等等有很多不成文的规定。笔者一般结合20日线作为短期生命线，当股价长期在20日线下方运行，一旦反弹到该线附近，大盘走势又不强劲，就会适量高抛，等待回调再吸，这叫作短线抢反弹。当股价始终在20线上方运行，一旦跌破20日线，必定在确认该线反弹时卖出。对急跌走势的个股和突然受消息面影响的个股跌破7%到9%一定要止损，哪怕之后还有20%利润，也与个人无关。因为市场还有一千多只股票，为什么总要心疼这只。对天天小涨大跌的个股即使消息面说它是只潜力股，也不留恋，尤其对已成共性，大家看好的个股我会尽量回避，炒做上要学会放松。